10月25日晚間，宋城演藝（股票代碼：300144）發(fā)布2017年三季度財(cái)報(bào)。2017年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.14億元，同比增長(zhǎng)17.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.18億元，同比增長(zhǎng)20.18%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.63元，同比增長(zhǎng)18.87%。其中，三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.22億元，同比增長(zhǎng)17.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.94億元，同比增長(zhǎng)18.89%。

宋城演藝三季報(bào)

經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健業(yè)績(jī)向好，現(xiàn)金流優(yōu)異

宋城演藝是一家從事主題公園和旅游文化演藝的投資、開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)的公司。主要業(yè)務(wù)板塊包括文化類主題公園宋城景區(qū)和游樂(lè)類主題公園杭州樂(lè)園。公司經(jīng)營(yíng)的宋城景區(qū)及其核心旅游文化演藝大型歌舞《宋城千古情》是目前世界上年演出場(chǎng)次最多和觀眾接待量最大的劇場(chǎng)演出。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.14億元，較去年同期增長(zhǎng)3.46億，增幅17.60%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.38億元，較去年同期增長(zhǎng)1.65億，增幅17.04%；凈利潤(rùn)9.18億元，較去年同期增長(zhǎng)1.54億，增幅20.18%。

公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流入13.5億，期末現(xiàn)金及等價(jià)物余額13億；報(bào)告期內(nèi)公司還償還了2億銀行貸款，支付了1.45億股利，并用閑置資金購(gòu)買(mǎi)了約4億理財(cái)產(chǎn)品，表明公司現(xiàn)金流十分充裕，投資收益同比增幅高達(dá)368.75%，取得投資收益收到的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)121.58%。

宋城演藝歷次財(cái)報(bào)凈利潤(rùn)對(duì)比圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富ichoice）

宋城演藝歷次財(cái)報(bào)現(xiàn)金流凈額對(duì)比圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富ichoice）

 值得一提的是，在報(bào)告期內(nèi)，宋城演藝的九寨千古情景區(qū)受到九寨溝地震的影響，自8月9日停止接待游客，至今尚未恢復(fù)營(yíng)業(yè)。此外，《九寨千古情》、《藏迷》同樣處于暫時(shí)停演狀態(tài)。

盡管九寨溝地震并未對(duì)宋城演藝的整體營(yíng)收和凈利潤(rùn)造成明顯影響，但是報(bào)告顯示，受九寨溝地震的影響，少數(shù)股東損益同比減少39.73%。

宋城演藝財(cái)報(bào)截圖

現(xiàn)場(chǎng)演藝方面，本季度持續(xù)實(shí)現(xiàn)觀眾數(shù)量增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化驅(qū)動(dòng)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。其中，杭州宋城景區(qū)通過(guò)優(yōu)化各類活動(dòng)，于8月6日、10月4日分別創(chuàng)下單日接待游客14萬(wàn)人次和單日演出16場(chǎng)的開(kāi)業(yè)21年來(lái)新紀(jì)錄；三亞宋城旅游區(qū)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境綜合整治后實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)；麗江宋城旅游區(qū)克服當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境等影響，也實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。

輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式持續(xù)發(fā)力

近年來(lái)，宋城演藝開(kāi)始通過(guò)在景區(qū)管理方面積累的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行管理經(jīng)驗(yàn)的輸出，通過(guò)收取基本管理費(fèi)和獎(jiǎng)勵(lì)管理費(fèi)的形式走“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)”之路，欲將其打造成一個(gè)重要的盈利方向。

本季度，宋城演藝首個(gè)輕資產(chǎn)項(xiàng)目寧鄉(xiāng)宋城炭河古城正式營(yíng)業(yè)，開(kāi)業(yè)就引爆寧鄉(xiāng)全域旅游，至今已接待游客上百萬(wàn)人次。10月7日，《炭河千古情》更是一天連演七場(chǎng)，接待量達(dá)5.6萬(wàn)人次，創(chuàng)下湖南省大型旅游演出場(chǎng)次最多、觀眾數(shù)量最多兩項(xiàng)新紀(jì)錄。

在輕資產(chǎn)輸出方面，宋城演藝目前已與廣東佛山、江西宜春等達(dá)成合作。寧鄉(xiāng)項(xiàng)目的成功，預(yù)計(jì)將會(huì)為宋城演藝帶來(lái)更多項(xiàng)目的落地，繼而成為宋城演藝又一擴(kuò)張利器。

宋城表示，未來(lái)公司將優(yōu)選項(xiàng)目地促進(jìn)輕資產(chǎn)輸出模式的發(fā)展，為公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)點(diǎn)，鞏固公司的行業(yè)地位。西樵山嶺南千古情以及江西明月千古情預(yù)計(jì)分別于2020年上半年及2018年下半年演出運(yùn)營(yíng)。

此外，宋城演藝異地復(fù)制初見(jiàn)成效，目前形成了杭州宋城旅游區(qū)、三亞宋城旅游區(qū)、麗江宋城旅游區(qū)、九寨宋城旅游區(qū)等十大旅游區(qū)、三十大主題公園，宋城千古情、三亞千古情、麗江千古情、九寨千古情、驚天烈焰、穿越快閃等五十大演藝秀，以及中國(guó)演藝谷等數(shù)十個(gè)文化項(xiàng)目。

競(jìng)爭(zhēng)加劇，直播紅利持續(xù)性待考

宋城演藝從事線上直播的主體是公司2015年花26億元收購(gòu)的北京六間房科技有限公司（下稱“六間房”）。在收購(gòu)之后經(jīng)歷了兩年的高速增長(zhǎng)后，如今六間房的增速迅速下滑。

上半年，六間房實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.88億元，同比增長(zhǎng)12.63%，凈利潤(rùn)1.36億元。與之前的營(yíng)收增速相比，六間房2017年上半年增幅明顯放緩。

根據(jù)收購(gòu)書(shū)以及宋城演藝年報(bào)，六間房2014-2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.46億元、7.27億元和10.9億元，同比增速分別為59.05%、62.92%和49.93%；凈利潤(rùn)分別為7228萬(wàn)元（扣除股份支付）、1.62億元、2.35億元，同比增速分別為72.79%、124.13%和45.03%。

也就是說(shuō)，過(guò)去公司的收入和凈利潤(rùn)基本都保持了五成以上的增長(zhǎng)，如今的收入增速只有10%出頭，顯然無(wú)法達(dá)到市場(chǎng)的期望。實(shí)際上，六間房在上半年還并購(gòu)了移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)靈動(dòng)時(shí)空，公司營(yíng)收甚至不全部來(lái)自于直播。

近年來(lái)，旅游演藝產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，眾多社會(huì)資本紛紛涌入。行業(yè)參與者數(shù)量的增加，使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，直播平臺(tái)已經(jīng)從野蠻生長(zhǎng)進(jìn)入全面洗牌，行業(yè)紅利能否持續(xù)仍待考。

與上戲牽手，完善后備人才儲(chǔ)備

10月24日晚，宋城演藝發(fā)布公告稱，與上海戲劇學(xué)院正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在藝術(shù)人才培養(yǎng)、項(xiàng)目合作、聯(lián)合辦學(xué)等方面開(kāi)展深入合作，發(fā)揮各自資源優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，推動(dòng)中國(guó)文化演藝事業(yè)發(fā)展和演藝專業(yè)人才培養(yǎng)。

根據(jù)雙方的合作協(xié)議，上戲?qū)樗纬禽斔透黝愌菟嚾瞬牛瑫r(shí)支持其員工開(kāi)展各類培訓(xùn)，不斷提升專業(yè)水平，以支撐演藝業(yè)務(wù)的發(fā)展。而宋城演藝也將旗下公司作為校外實(shí)踐基地，滿足上戲師生的實(shí)訓(xùn)和實(shí)習(xí)需求。與此同時(shí)，上戲?qū)⑵刚?qǐng)宋城演藝董事長(zhǎng)、千古情系列演出總導(dǎo)演黃巧靈為客座教授，設(shè)立“黃巧靈工作室”。

對(duì)人才的渴望，是宋城演藝與高校聯(lián)姻的重要因素。據(jù)悉，近年來(lái)，宋城演藝加快了文化王國(guó)版圖的擴(kuò)張速度，一批重點(diǎn)項(xiàng)目落子上海、西安、桂林、張家界、佛山和澳大利亞黃金海岸等國(guó)內(nèi)外地區(qū)，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的急劇壯大，專業(yè)演藝人才儲(chǔ)備也成為亟需解決的命題。

與上戲的合作，不僅可為公司輸送大量?jī)?yōu)質(zhì)的后備人才，還可以將上戲的科研成果轉(zhuǎn)化為內(nèi)容，內(nèi)容端有望逐步豐富。