前仆后繼出海并購的中國企業大多遵循著一條熟悉的軌跡——開頭充滿熱情的大肆收購，最后都會黯然降溫。中國保監會打算調研安邦保險的融資與投資情況，讓這個今年以來收購市場上最耀眼的企業之一看上去比大多數收購方更早進入了降溫階段。

有跡象顯示，取消本可能成為中國在美國最大一筆交易——對喜達屋的140億美元并購后，安邦保險的收購蜜月期在4月步入了尾聲。喜達屋是安邦兩年來收購路上的一座頂峰，考慮到它僅成立十幾年而且原本是一家省級汽車保險商，這樣的大手筆引起了人們對安邦資金來源的質疑。財新在5月初報道稱，中國保監會將派出工作小組調研安邦摸底該公司情況。

安邦在2014年底加大了并購力度，以19.5億美元買下紐約華爾道夫酒店，一些分析師稱這個代價過于高昂。目前為止，安邦宣布的海外并購總計超過145億美元，其中包括去年11月以15.7億美元收購美國壽險企業信保人壽，以及今年4月以65億美元收購Strategic Hotels & Resorts。這兩筆交易都還沒有結束。

毫無疑問，中國保險企業需要有能夠創收的資產。他們都在艱難應對回報下降和負債上升的局面。經歷六次降息后，中國10年期國債收益率已從2014年初的4.7%降到了2.9%左右。股市下跌讓遭受利潤沖擊的保險企業雪上加霜，連中國人壽和平安保險這樣的業內巨頭都公布一季度投資收益下滑逾25%。

像眾多中國中小險企一樣，安邦面臨的兩難困境更為嚴峻，因為它的一大塊收入來自實為理財產品的萬能險。萬能險承諾向短期資金提供高額回報，而大型國有保險企業則主營期限更長且側重于保障目的的保單業務。

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