11月28日，據(jù)重慶產(chǎn)權(quán)交易所信息披露，重慶華僑城實業(yè)發(fā)展有限公司擬轉(zhuǎn)讓重慶悅嵐房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，底價為40.54億元。

事實上，這已經(jīng)不是華僑城今年第一次掛牌轉(zhuǎn)讓子公司的股權(quán)了。據(jù)中新經(jīng)緯記者不完全統(tǒng)計，2018年以來，華僑城還掛牌轉(zhuǎn)讓了包括深圳、上海、海南、南京、西安、重慶、成都等地的多個公司股權(quán)以及債權(quán)。僅在今年11月，華僑城已掛牌轉(zhuǎn)讓9家公司股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價超90億元。

華僑城為何頻頻“賣子”？業(yè)內(nèi)專家認為，隨著房地產(chǎn)調(diào)控深入，為了減負增利，房企逐步剝離虧損業(yè)務(wù)，因此開始變賣股權(quán)。此外，從資金鏈安全的角度來看，華僑城適當(dāng)收緊銀根，可以回流部分資金，有利于企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

華僑城擬轉(zhuǎn)讓重慶子公司100%股權(quán)

11月28日，重慶產(chǎn)權(quán)交易所信息公告顯示，重慶華僑城實業(yè)發(fā)展有限公司擬轉(zhuǎn)讓重慶悅嵐房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，底價為40.54億元。中新經(jīng)緯記者注意到，此次轉(zhuǎn)讓為近年來華僑城集團最大的一次掛牌轉(zhuǎn)讓。

據(jù)悉，重慶華僑城實業(yè)發(fā)展有限公司是深圳華僑城股份有限公司旗下全資子公司，該子公司于2019年成立，注冊資本2000萬元，經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)經(jīng)紀、企業(yè)管理咨詢等。

公告顯示，截至2019年10月31日，標的公司的營業(yè)收入為0元，營業(yè)利潤虧損165.42萬元，凈利潤虧損165.42萬元，資產(chǎn)總計38.02億元，負債總計168.34萬元，所有者權(quán)益約38億元。

此外，于評估基準日2019年7月31日，經(jīng)華僑城集團有限公司核準，標的公司賬面價值的資產(chǎn)總計約38.02億元，負債總計110.8萬元，凈資產(chǎn)380052.65萬元；對應(yīng)的評估值為38.05億元。

Wind資料顯示，深圳華僑城股份有限公司成立于1997年，并于當(dāng)年在深圳主板上市交易，總市值為567億元，經(jīng)營范圍包括旅游、房地產(chǎn)及酒店開發(fā)經(jīng)營等。2018年總營收為481.42億元人民幣，其中房地產(chǎn)收入占比58.25%，法定代表人為段先念。其中，華僑城集團有限公司持股47.01%為最大股東。

華僑城集團官網(wǎng)顯示，截至2018年年底，華僑城集團運營和管理景區(qū)60余家、酒店50余家、旅游演出23臺、旅行社5家，參與規(guī)劃和建設(shè)的特色小鎮(zhèn)及美麗鄉(xiāng)村40余家。實際上，華僑城集團的業(yè)務(wù)不僅限于旅游酒店及房地產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)還包括康佳集團主導(dǎo)的電子產(chǎn)業(yè)、華僑城資本投資管理公司為主的金融業(yè)體系等。

11月已掛牌轉(zhuǎn)讓9家公司股權(quán)

公開資料顯示，2018年以來，華僑城還掛牌轉(zhuǎn)讓了包括深圳、上海、海南、南京、西安、重慶、成都等地的多個公司股權(quán)以及債權(quán)。僅在今年11月，據(jù)不完全統(tǒng)計，華僑城已掛牌轉(zhuǎn)讓9家公司股權(quán)，掛牌底價金額約為90.41億元。

除擬轉(zhuǎn)讓重慶悅嵐房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股權(quán)及債權(quán)外，今年11月，華僑城還擬轉(zhuǎn)讓云南世博華兆置業(yè)有限公司50%的股權(quán)及4.04億元的債權(quán)、昆明萬瀾房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%的股權(quán)及19.3億元的債權(quán)、東莞保華置業(yè)投資有限公司60%的股權(quán)及8.44億元債權(quán)及云南栢昇商業(yè)管理有限公司45%的股權(quán)等8家子公司的股權(quán)及部分債權(quán)。

歷年財報數(shù)據(jù)顯示，近年來，華僑城的房地產(chǎn)收入占比不斷增加，而旅游綜合收入占比則在持續(xù)下滑。如2016年至2018年財報顯示，房地產(chǎn)收入占比分別為53.54%、55.38%、58.25%，而旅游綜合收入則為45.24%、43.93%、40.83%。

11月8日，華僑城曾表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司圍繞加快周轉(zhuǎn)的具體舉措，是一種正常的經(jīng)營行為，有利于公司進一步聚焦主業(yè)，保證公司有更多精力和資源集中到文旅產(chǎn)業(yè)的開發(fā)建設(shè)中，不斷提升文旅核心競爭力，通過資源優(yōu)化配置，為消費者開發(fā)與建設(shè)更優(yōu)質(zhì)的文旅項目。

華僑城A財報顯示，2019年前三季度，華僑城實現(xiàn)營業(yè)收入298億元，利潤總額89.2億元，歸屬于凈利潤68.2億元，分別同比增長21.6%、25.2%和26.8%。據(jù)了解，華僑城A經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已連續(xù)兩年告負，2017年和2018年數(shù)據(jù)分別為-79.14億元和-99.84億元。

值得注意的是，截至2019年9月30日，華僑城A的總負債為2801.88億元，資產(chǎn)負債率76.89%；而2018年年底的負債總額為2170.05億元，資產(chǎn)負債率為73.77%。以此計算，華僑城A在今年前三季度總負債增長了631.83億元，其中短期借款比年初增加98.83%，公司稱主要是新項目的拓展及開發(fā)增加借款所致。

華僑城為何頻頻“賣子”？

景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐對中新經(jīng)緯客戶端表示，雖然華僑城一直自稱是一家文旅企業(yè)，其從收入和利潤結(jié)構(gòu)來看，實質(zhì)上絕大部分歸屬于包括旅游地產(chǎn)在內(nèi)的地產(chǎn)開發(fā)。“目前，華僑城的主題公園和景區(qū)收入占比還不到7%，從華僑城今年大規(guī)模的股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以看出，其在房地產(chǎn)領(lǐng)域已經(jīng)開始逐漸收縮，可能是企業(yè)意識到，在當(dāng)前市場環(huán)境下以高杠桿開發(fā)房地產(chǎn)存在比較大的風(fēng)險。”周鳴岐稱。

周鳴岐分析道，從2016年起，華僑城的資產(chǎn)負債率一直以每年增加3%至4%的速度快速增長，目前可以說已經(jīng)到了比較危險的程度。從資金鏈安全的角度來看，華僑城適當(dāng)收緊銀根，可以回流部分資金，有利于企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

“華僑城曾經(jīng)引領(lǐng)了中國主題公園潮流，為行業(yè)發(fā)展作出了重要貢獻。如果回流的資金能如華僑城所言是為了聚焦文旅主業(yè)，非常期待近期能有新的文旅項目推出。”周鳴岐稱。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師王小嬙在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，華僑城頻頻出售旗下子公司的股權(quán)及債權(quán)，或與其財務(wù)狀況有關(guān)。

“從現(xiàn)金流情況看，雖然華僑城當(dāng)前期末現(xiàn)金流為398.7億元，但經(jīng)營活動及投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流自2017年以來一直為負，現(xiàn)金流依賴籌資活動，這也從側(cè)面反映出華僑城有經(jīng)營壓力。” 王小嬙稱。

王小嬙認為，隨著房地產(chǎn)調(diào)控深入，為了減負增利，房企逐步剝離虧損業(yè)務(wù)，因此開始變賣股權(quán)。“華僑城稱是為了聚焦文旅，可能也是一方面原因，近兩年文旅地產(chǎn)逐漸走熱，在市場環(huán)境嚴峻的背景下，各大房企均在探尋其他盡可能盈利的業(yè)務(wù)。”王小嬙稱。

*本文來源：中新經(jīng)緯，作者：張燕征，原標題：《一個月掛牌轉(zhuǎn)讓9家公司股權(quán)，華僑城為何頻頻“賣子”？》。