桂林旅游6月11日晚間公布公告，公司收到桂林航空旅游集團有限公司(“桂林航旅”) 《關于桂林旅游股票質押觸及補倉線的回函》，截止到2019年6月10日，根據桂林旅游當日收盤價5.50元/股計算，已觸及公司與銀行協議約定的補倉線，目前雙方正在積極協商通過合理的方式進行補倉，溝通良好，尚不存在平倉風險等情況。

桂林航旅持有桂林旅游5761.60萬股股份，占公司總股本的16%，為公司實際第二大股東。

2017年3月24日，桂林旅游曾收到桂林航旅函告，桂林航旅將持有的公司5761.60萬股股份質押給民生銀行南寧分行。不料，此后桂林旅游二級市場股價跟隨大市出現大幅調整。

桂林旅游方面于是發起主動問訊。公司于2019年6月6日向桂林航旅發出《詢問函》，向桂林航旅詢問其質押的公司股票是否觸及平倉線及存在平倉風險等情況。當日下午，桂林航旅正式收到發出的詢問函，并于6月11日做了前述回復。

記者查閱公告發現，這并非桂林航旅質押股份首次觸及補倉線。

早在2018年6月，根據當時桂林旅游的收盤價計算，桂林航旅就已觸及過補倉線。當時公司方面明確，尚未收到民生銀行的風險提示函和補倉通知，后續如觸及補倉風險，桂林航旅將根據抵押合同約定積極配合民生銀行通過增加現金或質押物的形式予以補倉，從而規避相關風險。

不過，從2018年10月下旬開始，桂林旅游股價出現上揚，相關補倉及平倉風險“化險為夷”。

桂林旅游股價表現不佳，與公司慘淡的運營狀況有關。桂林旅游旗下子公司虧損者眾，所籌劃的甩賣股權事項也多次未果。從財務數據來看，公司今年1季度錄得虧損200萬元，經營現金流凈額也出現持續下降。

值得注意的是，本次觸及補倉線的股東方，為此前桂林旅游“混改”的產物。

2016年3月，桂林旅游引入海航旅游集團控股的桂林航旅，后者擁有桂林旅游16%的股權，為第二大股東。當時市場方面認為，海航在資本運作方面具有較強的能力和成熟的經驗，可以幫助桂林旅游改善業績，做大市值。因此，桂林旅游曾被不少機構給出研報看好后市。

此后，桂林旅游融資確實出現提速跡象。目前，公司便正在籌劃非公開發行股票事項，擬使用募集資金補充公司流動資金等。

*本文來源：證券時報·e公司，作者：王小偉，原標題：《桂林旅游二股東“二度承壓”：桂林航旅質押股份再觸補倉線》。