近日，鄭州香堤灣酒店股份有限公司（以下簡稱香堤灣，股票代碼833536）發(fā)布2016年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，香堤灣營業(yè)收入5834萬元，同比降低27.58%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-704萬元，同比減少198.71%。

公開資料顯示，香堤灣是休閑旅游業(yè)的游樂項(xiàng)目服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)包括水上樂園、溫泉養(yǎng)生、休閑度假、商務(wù)會(huì)議、 住宿、餐飲、娛樂等多種功能為一體的休閑旅游服務(wù)。

主營縮水，香堤灣面臨資金流風(fēng)險(xiǎn)

1、水公園營業(yè)周期縮短，營收縮水40%：2016年，因受區(qū)位和季節(jié)性影響，香堤灣水公園項(xiàng)目壓縮了營業(yè)時(shí)間，營業(yè)周期較2015年縮短1個(gè)月（往年均為3個(gè)月左右，本年度只有2個(gè)月）；另外一點(diǎn)，2016年，鄭州地區(qū)夏季多雨，水公園項(xiàng)目收到天氣因素直接影響，造成客流量減少。

2、酒店?duì)I銷成本高，帶來資金壓力：2016年，公司管理層為了進(jìn)一步提升香堤灣酒店的品牌效益，在宣傳上加大了投入力度，對酒店的住房及餐飲標(biāo)準(zhǔn)都做了相應(yīng)的調(diào)整。

3、溫泉度假市場同質(zhì)化競爭加劇：近年來，隨著居民休閑旅游度假的需求增加，鄭州市區(qū)及鄭州周邊的主題性溫泉度假場所大幅度增量，在鄭州沿黃河兩岸陸續(xù)開張了數(shù)家大中型溫泉度假場所，在鄭州南部的尖崗水庫等周圍也陸續(xù)增加了大型的游樂設(shè)施及度假休閑場所，這直接對公司的溫泉、客房、水公園游樂等業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊，造成營業(yè)額大幅度下降。

據(jù)香堤灣方面介紹，公司所處行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，溫泉、水上樂園等休閑旅游項(xiàng)目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游設(shè)施及設(shè)備，前期投入較大，且回收期較長，造成公司資金短缺。報(bào)告期內(nèi)，雖然公司凈利潤每年為正，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為正，但是公司資金流動(dòng)比例和速動(dòng)比率很低，且存在較大金額的短期借款，2016年，公司的銀行借款在授信額度內(nèi)新增1000萬元，由 1.2億增加為1.3億元，將要支付的借款利息達(dá)716萬元，這造成籌資活動(dòng)現(xiàn)金流增加，公司資金的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)提高。

*本文作者：執(zhí)惠記者_(dá)陳駒（WeChat：cham_ch），歡迎交流。

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