近日，國家市場監督管理總局對全國游樂場所的特種設備展開暗訪，發現市場上存在不少問題。當前，一場關于游樂設施安全的整治行動，正在全國展開。當安全監管的聚光燈精準投向游樂設備生產領域，站在第一排的中國游樂設施第一股——“金馬游樂”首先被“照亮”。

草根逆襲：從機床維修車間“破繭”而出

這是一個“80后”草根逆襲的故事，也是一家工業企業主動跨界搞旅游“改天換命”的發展簡史。

時光倒流回20世紀80年代初。彼時的金馬游樂（廣東金馬游樂股份有限公司）還是中山市機床廠，一家國營單位。當時，隨著計劃經濟向商品經濟轉變，機床產品滯銷，中山市機床廠被迫停產，陷入生死存亡的困境。

與此同時，中國旅游業正在起勢，一些嗅覺敏銳的港商和日企老板開始試探中國旅游市場，計劃在中山市復制一個風靡日本的游樂園。1983年8月，占地4萬多平方米的全國第一家大型游樂場——長江樂園在中山市橫空出世，碰碰車、太空飛碟等從日本引進的一批游樂設備一亮相就受到游客歡迎。甚至連時任國家領導人胡耀邦、楊尚昆、李鵬，以及柬埔寨西哈努克親王等都曾前來考察。

中山市機床廠看到這一商機后立即注冊了大陸第一家生產游樂器械的企業，蓄勢待發。中國旅游的標志是“馬踏飛燕”，中山機床廠便為這家新企業命名為“金馬”。

一次，日本進口的兩臺碰碰車發生故障導致停機，中山市機床廠接到了維修任務。時任廠長李武彪認為這是個拆機“解剖”的好機會，好好把握維修機會，進一步研究相關設備的構造情況，探索自行研發的可能。經過6個月的技術攻關，1984年10月，第一臺國產天網碰碰車PPC-101在廣州珠江泳場亮相，立即引發轟動，媒體稱它為“國產游樂設備的破冰之作”。

1985年，中山“金馬”品牌實現量產，當年產量就達到了1133臺，中國游藝產業從此起步。路遙知馬力，往后40年的奔襲，這匹金馬不負期望，一路過關斬將跑到了世界的前列。而這篇逆襲爽文的“男主”即將登場。

三次躍遷：技術攻堅扭動命運的齒輪

90年代初，游樂設備行業在野蠻生長后陷入了無序競爭與安全質疑的泥潭。中山“金馬”在低谷中迎來了掌舵人更迭——1999年，原機床廠技術骨干鄧志毅在國企改制浪潮中脫穎而出，成立“金馬游藝機”公司并擔任總經理。面對困境，鄧志毅從制造第一臺碰碰車的成功經驗中找到出路：依靠技術創新突圍。

鄧志毅曾在媒體采訪中表示，當時采用的是非常規策略運營——在北京、上海、武漢等樂園聚集地設立“人才哨站”，就地招攬精英；同時派遣技術團隊遠赴歐、美、日“蹲點取經”。這場人才與技術雙軌并進的豪賭在第二年即迎來回報，“金馬游藝機”自主研發的“自旋滑車”直接風靡市場，一年內即被數十家國內大型主題樂園爭相采購，公司靠著這款產品絕處逢生。也是從這時候起，公司錨定了中高端游樂設施的發展方向。

如果說第一次躍遷是生存之戰，那么2000年—2016年的第二次躍遷則是高端市場的攻堅之戰。2006年，“金馬游藝機”生產的設備首次裝配進北京歡樂谷；2007年，金馬科技公司成立，“占領高端市場”成為其核心戰略。

真正的里程碑在2010年到來：迪士尼樂園在中國大陸選址上海，金馬科技在全球招標中擊敗國際巨頭，成為上海迪士尼樂園唯一國產設備供應商，首次打入國際頂級樂園供應鏈。2016年，有了迪士尼的合作加持，金馬科技再一次獲得世界級主題樂園品牌的青睞，成為北京環球影城唯一中標的中資企業，為小黃人樂園定制萌轉過山車、超萌漩漩渦，在功夫熊貓區點亮“燈影傳奇”……

北京環球度假區小黃人樂園萌轉過山車由金馬游樂提供 圖源：金馬游樂

2018年—2021年的第三次躍遷主要是資本與尖端技術的雙線作戰。2018年年底，深交所的鐘聲為“金馬科技”而鳴，A股迎來首家游樂設施企業。

激動時刻，這匹“金馬”也沒有半分停歇，繼續加速疾馳。當時，全球僅有2家公司掌握電磁彈射過山車技術。鄧志毅明白，只有掌握了這一技術，才能獲得打進國際游樂市場的入場券。2019年，鄧志毅力排眾議投入千萬元自主研發LSM電磁彈射系統。兩年后，公司正式更名“金馬游樂”并成功研制首臺國產電磁彈射過山車，實現4秒內加速至98公里/小時的“航母級”彈射速度。

2023年，迭代后的新產品登陸德、美市場，中國高端制造在國際游樂產業頂峰刻下了“金馬”二字。不僅如此，金馬游樂后續陸續攻克多項具有國際領先水平的關鍵技術，研發出大型平衡艙摩天輪、翻轉式飛行影院、無軌黑暗乘騎等創新產品，不斷滿足游客對高端游樂產品的需求。

如今，隨著國內、國際知名樂園品牌接連落地，一大批游樂設施設備制造企業借勢發展，金馬科技、浙江南方文旅、巨馬文旅、河北天鴻游樂等四家企業被稱為游樂設施行業“四巨頭”。雖然目前只有金馬游樂成功上市，但其他三家依然憑借過硬實力代表行業的最高水平。

疫情之后，金馬游樂迎來了新的發展階段——“制造+文旅”雙輪驅動，國內外市場雙循環的發展格局正在形成。這幾年，金馬游樂把目光從設備制造轉向了文旅運營，從供應商變成了運營商。比如，2024年金馬游樂一口氣在中山布局了三個樂園項目，在深圳、珠海、武漢等地舉辦并運營3個游樂嘉年華項目，為衡陽打造的“首峰之眼摩天輪”也已經成了當地的新地標……

游樂設備的最高境界是：體驗極驚險，運維極安全。這就要求產品質量過硬，運營監管到位。這方面，作為行業龍頭，金馬游樂應該還是有自己的一套，其在生產、運營方面建立了從生產源頭、日常運營到后續監管等環節的全鏈條把控。03

新的十字路口：如何再出發考驗勇氣、敏銳和智慧

我國游樂設施行業經過幾十年的發展，產品體系日益完善，甚至出海亦頗有斬獲。當前，在數百家國內游樂設施制造企業中，具有大型游樂設施生產資質的企業約100多家。事實上，我國已經成為游樂設施的制造大國。但是所處行業以中小企業居多，而中小型產品同質化嚴重，且對價格又很敏感。

當前，對全國游樂場所特種設備安全問題展開的整頓，對于金馬游樂這樣的行業巨頭來說，是一個好消息，更容易因在產品安全性能上的競爭優勢而被“照亮”。

更好的政策風向是，2024年，國務院印發《推動大規模設備更新和以舊換新行動方案》、文化和旅游部和國家發展改革委等六部門共同印發《推動文化和旅游領域設備更新實施方案》，明確把觀光游覽設施、游樂設施、沉浸式體驗設備等列入重點支持領域，提出到2027年，文旅等領域設備投資規模較2023年增長25%以上。

不過，對于金馬游樂而言，近幾年，它又站在了新的十字路口，如何再出發，考驗著企業戰略布局以及對業務推進方向的敏銳和智慧。

從財報數據來看。疫情時期，2020年至2022年，公司營收分別為3.83億元、5.04億元、4.06億元，利潤分別為-2016萬元、3464萬元和-2462萬元，也如過山車般波動起伏。但對比同期其他旅游企業的經營狀況，還算差強人意。

近兩年的情況是，2023年營收為7.38億元，盈利4616萬元；2024年營收為5.77億元，盈利735萬元。兩年都實現了盈利。不過，2024年的營收、盈利數據同比分別下滑22%和84%。2025年第一季度的盈利數據，也不容樂觀。

金馬游樂財務報表數據

這幾年波動的原因有很多。比如，應收賬款回款周期問題、項目突遭擱淺問題、市場競爭加劇問題等。但真正需要金馬對焦審視的，是如何穿透迷霧走好再出發之路。

比如，金馬游樂可以酌情思考：一是現金流破局，探索設備融資租賃模式，緩解重資產投資壓力。二是研發精準化，提升研發成果轉化效率，也高質量推出高性價比產品，進一步提升產品附加值。三是IP價值深挖，加速從設備制造商向“高端裝備+文化創意”服務商轉型，打造自有IP，提升品牌力。四是輕資產擴張，擴大管理輸出業務比重，形成“自營項目+管理輸出”雙輪驅動，降低重資產模式風險。五是出海開辟新市場，把握政策東風，重點開拓東南亞、中東等新興主題公園市場。此外，虛擬沉浸式游樂項目市場潛力巨大，也應加大布局。

在這段從碰碰車維修廠到國際頂級樂園供應商的蛻變史中，金馬游樂所經歷的恰是中國旅游業起勢升騰快速發展的40年，也是傳統制造業從“制造”到“智造”脫胎換骨轉型升級的40年。工業疊加旅游的乘數效應，助金馬游樂攻克技術難關、開拓文旅市場，同步掌握了硬功夫和軟實力。

即便如此，行業發展變幻莫測，沒有真正的一勞永逸，真正的挑戰永遠是下一次。

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金馬游樂；主題娛樂；主題樂園

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