去哪兒網二季度營收人民幣8 .81億元，比去年同期增長120%;途牛旅游網二季度凈收入15 .2億元人民幣，同比增長111.9%;攜程旅行網二季度凈營收同比增長47%———就在很多行業增長出現疲軟時，在線旅游企業卻頻頻用超百分之百的營收增速搶奪投資者眼球。

三家各有亮點

去哪兒網已經是連續第5個季度增長超100%。特別是無線收入，二季度同比增長321.7%，占總營收的68.1%。另外，住宿預訂收入同比增長261.8%;機票及機票相關收入同比增長85.0%。

途牛則在跟團游和自助游方面大有斬獲。其中，跟團游收入為14.7億元，同比增110.5%;自助游收入為3460萬元，較去年同期增長了109.4%。高增速下，途牛市場份額不斷擴大。易觀智庫近期發布的報告顯示，途牛市場份額已由2014年第二季度的13.53%增長到2015年第二季度的20.01%，在OTA行業中穩居優勢地位。

攜程雖然增幅趕不上前兩家，但絕對值則遙遙領先。二季度的凈營收高達25.3億元。其中，住宿預訂及交通票務收入各有11億，特別是交通票務預訂量，增長驚人，同比高達106%。

中投顧問高級研究員薛勝文向南都記者表示，今年以來，在線旅游行業發展態勢較好，各大企業營收都出現了大幅度提升，而且BAT對在線旅游市場的布局進一步深入，如騰訊通過對藝龍私有化要約，與攜程的關系進一步密切。

但在營收高速增長的同時，在線旅游企業的虧損也在擴大。去哪兒網凈虧損8.157億元，而去年同期為4.216億元，上一季度為7.012億元。途牛二季度凈虧損為2.462億元，2014年同期為1.136億元。

三家中，只有攜程是盈利的。其財報顯示，二季度歸屬于攜程股東的凈利潤為1 .43億人民幣，若不計股權報酬費用，2015年第二季度歸屬于攜程股東的凈利潤為2.96億，2014年同期為凈利潤2.46億元。

滲透率不高，發展空間還很大

薛勝文認為，今年二季度，在線旅游企業虧損擴大，主要是像途牛、去哪兒這樣的企業其運營、研發、市場營銷費用都在大幅上漲，這與當前在線旅游市場競爭激烈，以及公司布局供應鏈、旅游消費金融的發展戰略有關。

勁旅網總裁魏長仁表示，隨著在線旅游企業體量的增大，要想保持增速，投入必然會加大，特別是想在訂單增長的同時，提升品牌影響力，肯定要大把燒錢。去哪兒的財報顯示，二季度，產品渠道費用同比增長98.8%，銷售及市場推廣費用，較去年同期增長226.8%。

攜程一家出現盈利，薛勝文表示，并非其商業模式相比其他在線旅游企業有較大不同，而是由于公司在住宿預訂、交通票務、旅游度假業務及商旅管理業務四大板塊收入大幅提升，同時其成本、費用得到良好控制。“攜程能夠在成本、費用方面控制良好與其之前的并購有較大關系，攜程近年來并購頻繁，將許多競爭對手都納入囊中，這有利于其減少‘燒錢’量。”

魏長仁也表示，攜程與另外兩家目前所處的發展階段不同，“攜程現在是打保衛戰，途牛、去哪兒則是在進攻，他們當然需要更多彈藥。”

不過魏長仁認為，總體來看，目前在線旅游企業的投入還是合理的。對于這個行業的發展前景，他依然看好。“目前在線旅游的滲透率，不論是度假方面還是酒店方面都很低，這說明發展空間很大。”他表示，高投入為在線旅游企業帶來高速增長，只要有這種狀態，企業就會有發展的動力，同時仍會受到資本市場的青睞。

中投顧問高級研究員薛勝文預計，未來，在線旅游以利潤換市場的模式將有所轉變。“一方面，當前在線旅游市場的集中度已經越來越高，在這種環境下，價格戰的激烈程度將逐漸減弱，因為幾大在線旅游企業的市場份額已經較大，如果持續打價格戰，不利于公司穩健發展;另一方面，在線旅游公司現在正向產品、服務質量方面下工夫，以后將以產品、服務質量立足。”