疫情對于民航業的沖擊到底有多嚴重？

8月28日晚，南方航空（600029.SH）、中國國航（601111.SH）和東方航空（600115.SH）等紛紛發布半年報，對上述問題給出了自己的答案。

紅星資本局注意到，在上半年，三大航的凈虧損都在80億元到95億元之間。在上市的眾多航司中，華夏航空（002928.SZ）是上半年唯一實現盈利的，凈利潤為822.77萬元。

在半年報交出的考卷中，雖然三大航的營收相比去年同期都腰斬，凈虧損也都在80-95億元，但其在疫情期間的戰略還是呈現出了差異化發展，各有亮點。

另外，紅星資本局對比發現，三大航的員工薪酬成本都有所下降，員工的薪酬平均降低了2000元/月以上。

三大航虧損在80-95億元

華夏航空成上半年唯一盈利上市航司

南航上半年的營收為389.64億元，凈虧損為81.74億元。去年同期，其營收為729.39億元，凈利潤為16.90億元。

國航上半年的營收為296.46億元，凈虧損為94.41億元。去年同期，其營收為653.13億元，凈利潤為31.39億元。

東航上半年的營收為251.29億元，凈虧損為85.42億元。去年同期，其營收為587.84億元，凈利潤為19.43億元。

紅星資本局統計發現，從載客人次上看，南航上半年載客人次為3372.42萬人次，國航載客人次為2490.58萬人次，東航的為2573.69萬人次。

相比2019年上半年，三大航的載客人次減少了約1.09億人次。

不過，隨著國內疫情防控形勢持續向好，以及跨省游等恢復，三大航均在半年報中表示：在疫情對全球民航業造成巨大沖擊的情況下，中國民航業率先實現穩健恢復態勢，國內民航業的復蘇回升態勢良好。

另外，值得一提的是，華夏航空是上半年唯一實現盈利的上市航司，其營業收入為19.84億元，凈利潤為822.77萬元。

華夏航空是是國內唯一一家規模化的獨立支線航空公司，其服務的細分市場主要是客源相對不足的中小城市和旅游城市等，其在財報中稱：“疫情期間，公司的支線航線網絡體現了其獨特的價值。大量獨飛航線滿足出行剛需，尤其是抗疫人員、物資的運輸”。

南航貨運成新掘金點

東航首創“隨心飛”威力還未體現

紅星資本局注意到，三大航的營收相比去年同期都腰斬，凈虧損也都在80-95億元，但其在疫情期間的策略還是呈現出了差異化發展，各有亮點。

以南航為例，貨運成為了其新的掘金點。受疫情影響，貨運需求尤其是國際貨運需求旺盛，上半年，南航的貨運及郵運收入達到76.67億元，相比去年同期增長了73.89%。

南航在財報中稱，其搶抓貨運增收機遇，全面提升貨機利用率，積極組織客改貨航班3771班。上半年，僅客改貨貨運收入就達到16.42億元。

對于國航來說，其營業成本相較過去有了較大的改變。一般來說，航油成本占航司運營成本的40%左右，但在上半年，折舊成本成了國航營業成本中占比最大的一項。

據國航的半年報，其折舊成本約為95.75億元，約占總成本的28.03%，是所有成本中最大的一筆開支。航油成本的占比有所下降，落到第三位，僅占比19.94%。

“航空油料成本同比減少108.03億元，主要是用油量及航油價格下降的綜合影響。”國航在財報中稱。

除了南航和國航以外，東航推出的“周末隨心飛”一度引爆民航業，各大航司也相繼推出各式各樣的隨心飛。不過，由于推出時間在6月18日，隨心飛的威力尚未在財報中顯現。

從客座率上來看，東航在上半年的客座率是三大航中最低的，為66.76%。而南航和國航的客座率都超過了67%，分別是67.47%和67.45%。

不過，紅星資本局翻閱三大航7月的運營數據發現，東航7月的客座率已上升為三大航中最高的，為72.82%，領先于南航（72.52%）和國航（71.7%）。隨心飛的威力或將在下半年體現在財務數據中。

民航業普遍降薪

數據：平均每人每月降薪超2000元

紅星資本局從多家航空公司員工處了解到，在疫情爆發以后，多數航空公司的工作人員降薪，有的是因為航班量減少后薪資也隨之減少，而有的航司是部分中高層自愿申請0薪酬。

這也體現在了航司們的半年報中：

南航的員工薪酬成本為83.41億元，而去年同期是94.68億元，減少了11.27億元。

國航的員工薪酬成本為77.60億元，去年同期為91.02億元。減少了13.42億元。

東航的薪酬成本是78.09億元，去年同期是90.71億元，減少了12.62億元。

總的來看，三大航去年上半年的員工薪酬成本都在90億元以上，而今年上半年的薪酬成本除南航外均縮減至80億元以下。以2019年年報中公布的員工數量進行計算，三大航每名員工的平均薪酬都大幅降低。

南航在職員工共10.39萬，每名員工的薪酬平均降低了1808元/月。

國航在職員工共8.98萬，每名員工的薪酬平均降低了2491元/月。

東航在職員工共8.11萬，每名員工的薪酬平均降低了2594元/月。

其中，國航在財報中表示，員工薪酬成本同比減少，主要由于航班量下降、薪酬標準調整以及社會保險減半征收的影響。

*本文來源：紅星新聞，作者：袁野、楊佩雯，原標題：《紅星資本局丨三大航上半年凈虧都超80億，員工平均月薪降了2000多元》。