據外媒報道，范爾度假村集團（Vail Resorts）近日宣布與默林娛樂集團達成協議，以1.24億美元（1.74億澳元）收購Falls Creek Alpine Resort和Hotham Alpine Resort兩大滑雪度假村。

Falls Creek是澳大利亞維多利亞地區最大的滑雪度假村，包括數個適合初學者及家庭消費人群的初級和中級滑道，而Hotham則是南半球唯一位于山頂的滑雪度假村，以越野滑雪著稱。兩大度假村此前由Australian Alpine Enterprises Holdings及相關實體企業運營，所有權歸默林娛樂旗下的Living and Leisure Australia Group。

此項交易需要監管部門批準，預計在澳大利亞雪季開始前的2019年6月完成。此外，該交易對收購企業的估值計算方式是公司今年息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的8.8倍。

默林娛樂集團CEO 尼克瓦尼表示，此次與范爾度假村集團達成并購協議，主要是為了專注于公司主題公園、短途景點等基于位置的娛樂業務。公司稱，出售滑雪度假村業務所得價值9500萬英鎊收益將用于“公司一般性支出”。

今年1月，歐洲最大的金融控股集團瑞銀集團（UBS）將默林娛樂的股票買賣等級從“持有”調整為“賣出”，并將其股價從每股380便士降至295便士。

該機構分析師在默林全球100多個景點中選取的55萬用戶點評發現，黑池塔、海洋探索中心等短途景點品牌的平均點評數量呈持續下降趨勢。值得注意的是，此次調整是六個月前UBS對默林娛樂位于城市中心的一些短途景點品牌負面點評逐漸增加表達擔憂后做出的預警。

其中，惠斯勒黑梳山是加拿大最大滑雪場，派瑞舒爾是澳大利亞最大滑雪場，范爾度假村于2016年和2015年分別以10.5億美元和1.34億美元將兩大優質資產收入囊中。

范爾度假村董事會主席兼CEO Rob Katz表示，收購維多利亞兩大山地度假村是公司進一步執行提升季票銷售、連接全球更多滑雪愛好者戰略的一部分。繼2015年收購派瑞舒爾連接悉尼及新南威爾士滑雪者后，此次交易將打通墨爾本與維多利亞的滑雪愛好者。

公司表示，此次交易完成后，在正常情況下，Falls Creek和Hoeham預計將在第一年運營結束后為公司帶來大約1300萬美元的EBITDA利潤，但另一方面，公司每年在兩個度假村的資本支出大約為300-400萬美元。

南半球唯一位于山頂的滑雪度假村Hoeham

最新的財報顯示，范爾度假村2017/2018財年實現營收20億美元，同比增長5.5%；2017/2018雪季，范爾度假村滑雪人次為1235萬人次，同比增長2.5%；凈利潤4億美元，同比增長73%。

不過，值得注意的是，本財年因稅收優惠政策獲6100萬美元收益，扣除稅收政策影響后，凈利潤基本去上一財年基本持平。

與其他滑雪度假村類似，范爾度假村集團主要由山地、住宿及地產三大業務構成。

山地業務包括提升設施門票、滑雪學校、餐飲、零售/租賃等，住宿業務包括自營酒店、委托管理公寓、餐飲、運輸、高爾夫球場等。三大業務2017/2018財年的收入分別為17.22億美元、2.85億美元及400萬美元。

實現四季運營一直是滑雪度假村運營商追求的目標。

從6月到9月底，范爾度假村在滑雪場推出山地騎行、徒步、旅游觀光、4x4吉普旅游、打高爾夫、Epic Discovery Program等活動，這些活動不僅能夠為公司帶來額外收入，還成為吸引企業團建和舉辦會議的度假目的地。

尤其是運營時間為6月到10月初的派爾舒爾，由于位于南半球，在一定程度上能夠抵消公司因整體業務處于淡季遭受的虧損。

加拿大惠斯勒或其他地區的夏季活動成熟后，預計夏季滑雪人次及收入將有顯著提升。但公司表示，夏季活動收入及利潤可能不會達到預期；即便未來計劃成功，這些夏季活動帶來的收益并不能完全彌補公司從3月底到秋季淡季期間帶來的虧損。

滑雪場運營具有很強的周期性，北美地區的每年雪季從11月中旬到次年4月中旬，公司的總體業務很大程度上依賴第二季度和第三季度山地業務獲得的收入。比如，2018財年這兩個季度山地及住宿業務收入總和占整個財年收入的78%。

財報還指出，北美共有大約770個滑雪場，其中美國大約有470個滑雪場，既有為單日滑雪者服務的小型滑雪場，也有為單日滑雪者及滑雪愛好者服務的大型目的地滑雪度假村。北美2017/2018雪季期間，北美滑雪場總滑雪人次大約為7270萬，而范爾度假村集團在這一雪季的滑雪人次大約為1150萬，占整個北美滑雪人次總數的15.8%。

去年，范爾度假村推出Epic全球通雪卡，持有該卡的滑雪愛好者可以通滑全球4大洲、8個國家、65座雪山，其中包括2018/2019年新增的日本白馬谷9座雪山及加拿大落基山六大雪山。

范爾度假村集團在郵件回復執惠關于開發中國市場的問題時表示，多年來，日本滑雪場以其距離近、雪場大、體驗好等成為眾多中國滑雪愛好者的度假目的地。范爾度假村計劃通過聯盟的方式吸引更多的滑雪愛好者接觸公司旗下更多的滑雪場。更具體地說，公司將加拿大惠斯勒黑梳山視為長期吸引中國滑雪愛好者的主要滑雪度假地。