在連續(xù)3年出現(xiàn)巨額凈虧損后，香港迪士尼樂園（以下簡稱：香港迪士尼）離實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)已經(jīng)變得不是那么遙不可及了？

2月18日，香港迪士尼對(duì)外公布了2018財(cái)年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，香港迪士尼2018年度總營收及未扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利雙雙創(chuàng)下記錄。其中，凈虧損大幅收窄。

截至2018年9月29日年結(jié)日，香港迪士尼全財(cái)政年度總收入為60億港元（創(chuàng)下開園以來最高收入紀(jì)錄），同比上升18%；未扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)14億港元，同比大幅增加48%。值得關(guān)注的是，年度凈虧損按年大幅收窄84%，較上一財(cái)政年度減少2.91億元，全年凈虧損收窄至5400萬港元。

近年來，受多重因素影響，香港迪士尼整體業(yè)績?cè)鲩L乏力，并一直處于連續(xù)出現(xiàn)巨額凈虧損的尷尬境地。其中，2015財(cái)年，香港迪士尼錄得1.48億港元的凈虧損；2016財(cái)年，凈虧損增加至1.71億港元；2017財(cái)年，凈虧損更是達(dá)到3.35億港元。

對(duì)于2018財(cái)年收入及未扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利的增長，香港迪士尼解釋稱，主要是受惠于酒店客房入住晚數(shù)、樂園入場(chǎng)人次及賓客消費(fèi)增加所帶動(dòng)。

新上任不久的香港迪士尼行政總裁楊善妮表示，過去一年，香港迪士尼全新推出的“魔海奇緣凱旋慶典”，以及迎接全球首度登場(chǎng)的Cookie加入深受喜愛的迪士尼小熊杜飛(Duffy)與好友的大家庭，首次舉辦大型的戶外演唱會(huì)，主辦別具迪士尼特色的跑步盛事10K周末等豐富娛樂的活動(dòng)，是度假區(qū)成功吸引不同巿場(chǎng)賓客到訪的關(guān)鍵因素。

其中，中國臺(tái)灣著名樂隊(duì)五月天在樂園的旅游巴士停車場(chǎng)一連舉行了六場(chǎng)演場(chǎng)會(huì)，共吸引了12萬名來自本港、內(nèi)地及其他亞洲地區(qū)的觀眾參與。度假區(qū)亦推出量身訂造，一票獨(dú)享演唱會(huì)、樂園門票及住宿體驗(yàn)套票，帶動(dòng)了酒店入住率及樂園入場(chǎng)人次。

財(cái)報(bào)也顯示，樂園全年入場(chǎng)人次達(dá)到670萬，較去年上升8%，人均消費(fèi)增長6%，酒店入住率增長6%，每房賓客消費(fèi)增長8%。其中，國際賓客入場(chǎng)人次連續(xù)第二年創(chuàng)新高，來自日本、韓國及菲律賓的賓客數(shù)目增長尤為強(qiáng)勁。

景鑒智庫創(chuàng)始人、首席分析師周鳴岐認(rèn)為，從目前公布的數(shù)據(jù)來看，入園游客的人均消費(fèi)同比有了較大的提升。此外，2018財(cái)年是迪士尼探索家度假酒店開業(yè)后的首個(gè)完整年度，在它的帶動(dòng)下，園區(qū)所有酒店的整體入住房晚數(shù)增長了44%。度假酒店與大型主題樂園契合性較好，可以成為帶動(dòng)主題樂園收入的一大動(dòng)力。

但是，即便2018財(cái)年總收入和EBITDA雙雙大幅增長，香港迪士尼依然錄得了5400萬港元的凈虧損。“這說明香港迪士尼項(xiàng)目的折舊費(fèi)過高，當(dāng)初建設(shè)時(shí)的造價(jià)失控，會(huì)對(duì)整個(gè)壽命期經(jīng)營效益產(chǎn)生負(fù)面影響。迪士尼在美國本土外的輸出項(xiàng)目中，只有日本東京迪士尼是由日方主導(dǎo)，而其它幾乎所有的項(xiàng)目，迪士尼利用強(qiáng)勢(shì)品牌和IP，收取高額品牌專營費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、設(shè)備費(fèi)、建設(shè)費(fèi)、運(yùn)營管理費(fèi)，興建時(shí)就將大量利益事先收入囊下，留給項(xiàng)目后期運(yùn)營過于沉重的負(fù)擔(dān)。”周鳴岐說。

相比之下，香港的另一家主題公園——海洋公園在2018財(cái)年的業(yè)績就更加“慘不忍睹”。此前，香港海洋公園公布的2017-2018財(cái)政年度業(yè)績報(bào)告顯示，其總收入為16.862億港元，較上一年度上升4%。凈利潤虧損為2.365億港元，這也是香港海洋公園繼2015-2016年度虧損2.4億港元、2016-2017年度虧損2.3億港元后，連續(xù)第三年出現(xiàn)凈虧損。

面對(duì)2019財(cái)年，香港迪士尼稱，受益于港珠澳大橋和廣深港高速鐵路香港段等便捷的交通網(wǎng)絡(luò)，除了將進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)整個(gè)大灣區(qū)這個(gè)傳統(tǒng)市場(chǎng)的營銷宣傳，還計(jì)劃增加內(nèi)地中西部等地的市場(chǎng)宣傳。

此外，除了繼續(xù)吸納本地及內(nèi)地MICE（會(huì)議、獎(jiǎng)勵(lì)旅游、大型企業(yè)會(huì)議、活動(dòng)展覽和節(jié)事活動(dòng)）的客戶，樂園將成立專門針對(duì)海外企業(yè)賓客的全新銷售團(tuán)隊(duì)，積極向海外企業(yè)推廣來港舉辦不同MICE項(xiàng)目，尤其著手發(fā)展印度、印尼、日本、韓國及泰國，以及內(nèi)地和臺(tái)灣等具潛力的MICE巿場(chǎng)，務(wù)求進(jìn)一步拓展MICE的業(yè)務(wù)。

2017年5月，香港特區(qū)政府立法會(huì)財(cái)委會(huì)以30票贊成、24票反對(duì)，通過了政府向迪士尼撥款54.5港億元進(jìn)行擴(kuò)建的計(jì)劃。這次擴(kuò)建橫跨2018至2023年，期間幾乎每年都會(huì)有包括主題園區(qū)和游樂設(shè)施在內(nèi)的新項(xiàng)目落成啟用。但是，目前亞洲區(qū)內(nèi)主題樂園競爭日趨激烈，通過游園擴(kuò)建能獲取多大的增量，對(duì)業(yè)績的增收又能收到多大的效果，目前還很難說。

因此，如何利用商業(yè)策劃和營運(yùn)經(jīng)驗(yàn)，收割市場(chǎng)流量和提振業(yè)績，對(duì)樂園進(jìn)行有效維穩(wěn)并提升，這對(duì)香港迪士尼新任行政總裁楊善妮來說，是一個(gè)大挑戰(zhàn)。

此外，對(duì)于香港迪士尼2019財(cái)年能否實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，香港迪士尼方面并沒有給出明確的答案。

在周鳴岐看來，2018財(cái)年5400萬港元的凈虧損，對(duì)于香港迪士尼這樣體量的主題公園來說，并不是一個(gè)大數(shù)目。如果香港迪士尼客流量能保持穩(wěn)定增長，提升運(yùn)營品質(zhì)和效率，并對(duì)日常成本進(jìn)行有效控制，在未來幾年有可能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

*本文來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，本文作者：鄧軍，原標(biāo)題：《香港迪士尼樂園離盈虧平衡還有多遠(yuǎn)？》。