康卡斯特近日完成對英國最大付費(fèi)電視運(yùn)營商天空廣播公司Sky Plc 215億英鎊（300億美元）的正式報(bào)價(jià)流程，與默多克的21世紀(jì)福克斯及華特迪士尼展開新一輪競標(biāo)大戰(zhàn)。

主題公園運(yùn)營商環(huán)球影城母公司康卡斯特在2月27日以每股12.5英鎊的價(jià)格提議收購Sky，此次全現(xiàn)金正式收購要約與上次價(jià)格一樣，比福克斯之前每股10.75英鎊的報(bào)價(jià)高16%。康卡斯特4月26日早上的正式報(bào)價(jià)消息引發(fā)市場一連串反應(yīng)。幾分鐘后，福克斯表示，公司堅(jiān)持自己對Sky的報(bào)價(jià)，并在考慮其他方案。一個小時(shí)之內(nèi)，Sky獨(dú)立董事開始撤回他們推薦的福克斯報(bào)價(jià)，開始對康卡斯特的報(bào)價(jià)持歡迎態(tài)度。

在美國最大有線運(yùn)營商嘗試第二次阻止默多克收購自己創(chuàng)辦的廣播公司余下股權(quán)兩個月后，福克斯和迪士尼現(xiàn)在被迫做出回應(yīng)。福克斯已持有Sky 39%股權(quán)，計(jì)劃將所持股權(quán)作為去年12月迪士尼并購福克斯大多數(shù)資產(chǎn)交易的一部分賣給迪士尼。

迪士尼CEO 鮑勃艾格在去年12月宣布福克斯收購價(jià)格時(shí)表示，Sky是個十分優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。不過，現(xiàn)在他要做出決定是否要挑戰(zhàn)康卡斯特的報(bào)價(jià)，提出更高的報(bào)價(jià)支持福克斯收購Sky。迪士尼在之前的收購福克斯競標(biāo)中戰(zhàn)勝康卡斯特后，這是艾格與康卡斯特CEO Brian Roberts的第二次較量。

“最大的懸念是：他們愿意出多少錢收購Sky？”媒體分析師Sarah Simon說，“鮑勃艾格必須決定他愿意收購的價(jià)格。不論最終報(bào)價(jià)多少，迪士尼都有收購Sky的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。”

股價(jià)雙雙上漲

截至4月26日上午10點(diǎn)，康卡斯特在紐約證交所的股價(jià)上漲2.2%至每股34.07美元，主要受益于公司美國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)帶動的第一季度財(cái)報(bào)良好業(yè)績。即便康卡斯特競購英國最大的付費(fèi)電視運(yùn)營商，但公司在美國對寬帶比對視頻業(yè)務(wù)的依賴程度更大。

由于投資者押注一場競標(biāo)大戰(zhàn)即將展開，Sky股價(jià)上漲3.9%至每股13.58英鎊。自從康卡斯特在2月底對收購Sky感興趣以來，后者股價(jià)一直以高于康卡斯特報(bào)價(jià)的價(jià)格在市場交易。Sky的一些股東再次重述迪士尼應(yīng)該提出更高報(bào)價(jià)的立場。

“我們認(rèn)為，收購Sky的競標(biāo)大戰(zhàn)最終的價(jià)格可能超過每股15英鎊，”持有Sky股權(quán)不足1%的Polygon Global Parntners LLP資產(chǎn)組合經(jīng)理Bechara Nasr說。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核

康卡斯特此次提出正式報(bào)價(jià)離英國反競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)在5月1日前完成福克斯收購Sky最終評估的日期僅有幾天，之后這份評估將交給文化部長，作為她在6月中旬做出最終決定的參考意見。

自2016年12月提交對Sky報(bào)價(jià)以來，福克斯面臨監(jiān)管機(jī)構(gòu)長期的嚴(yán)格審核，因?yàn)樗麄儞?dān)心，已經(jīng)控制英國多家報(bào)紙的默多克收購Sky后對這個國家的媒體擁有太大的影響力。

事實(shí)上，福克斯為了讓這一交易通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核已經(jīng)做了很多努力。比如，承諾收購Sky后把這一新聞頻道直接賣給迪士尼等。默多克曾在2011年發(fā)起對Sky的第一次收購要約，但后來因?yàn)槟嗫说膱?bào)社出現(xiàn)電話竊聽丑聞事件而被迫放棄。Reberts表示，康卡斯特的報(bào)價(jià)不應(yīng)引發(fā)英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核。

“我們認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有必要審核，”Roberts對記者說，'我們希望能夠提出及時(shí)的解決方案，確保股東們能夠拿到這份更加豐厚的收購要約。”

從透明度角度上講，康卡斯特英國跟福克斯一樣面臨監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查，在英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)House of Lords媒體并購框架形成過程中一位頗有影響力的法律制定者David Puttnam表示。

康卡斯特的戰(zhàn)略

康卡斯特提出正式報(bào)價(jià)正值公司發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，其中有線電視用戶數(shù)量跌幅高于預(yù)期。在過去的一個季度里，康卡斯特新增37.9萬個高速互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶，帶動公司整體營收增長11%至228億美元，與預(yù)期基本保持一致。除去一次性項(xiàng)目費(fèi)用外，每股收益為0.62美元，高于0.59美元的預(yù)期。

康卡斯特表示，收購Sky能夠提升公司在投資編排節(jié)目和創(chuàng)新方面的能力，也能夠大大提升其國際影響力。如果康卡斯特成功收購Sky，公司大約四分之一的營收將來自海外，目前海外營收僅占總營收的9%。