2015年，電影《夏洛特煩惱》不小心大火，深耕話劇領域多年的開心麻花（835099）成功掛牌新三板。2016年，《驢得水》得名不賣座，開心麻花的新三板之旅蒙上了一層陰影。2017年，《羞羞的鐵拳》在國慶檔上映， IPO征程中經歷了各種曲折的開心麻花，能否再一次騰飛？

利好的消息是，截止目前，羞羞的鐵拳已收獲票房超13億。

夏洛特原班人馬回歸，能否助攻開心麻花IPO？

從《夏洛特煩惱》的大火，到叫好不叫座的《驢得水》，開心麻花的第三部電影《羞羞的鐵拳》顯然承載了開心麻花在電影業務以及業績上再次起飛的希望。

毫無意外，這部由《夏洛特煩惱》原班人馬主演的電影，還是你喜歡的配方——“喜燃”風格的動作喜劇：靠打假拳混日子的艾迪生（艾倫 飾），本來和正義感十足的體育記者馬?。R麗 飾）是一對冤家，沒想到因為一場意外的電擊，男女身體互換。性別錯亂后，兩人互坑互害，引發了拳壇的大地震，也揭開了假拳界的秘密，惹來一堆麻煩，最終兩人在“卷蓮門”副掌門張茱萸（沈騰 飾）的指點下，向惡勢力揮起了羞羞的鐵拳。

而《羞羞的鐵拳》也不是開心麻花橫空出世的作品，在此之前《羞羞的鐵拳》是開心麻花一部備受歡迎的話劇劇本，在話劇領域的成功口碑，開心麻花再用電影化展示，爭取再造一部像《夏洛特煩惱》那樣的熱門IP。

2017年9月28日，開心麻花(835099)發布收到《中國證監會行政許可申請恢復審查通知書》的公告。公告顯示，在中止審查期間，開心麻花完成更換簽字律師等相關程序后，及時向證監會提交了恢復審查申請。

資料顯示，開心麻花于2017年6月16日向中國證監會提交了IPO申請，并于2017年6月30日獲中國證監會正式受理?？墒窃趯彶槠陂g，為開心麻花出具首次公開發行股票并上市相關法律文件簽字律師之一的袁金瑞律師，因個人發展需要從北京德恒律師事務所離職，開心麻花無奈中止審查。

不過，開心麻花IPO成功最大的障礙恐怕是其波動的業績。從2014年至2016年，開心麻花分別實現營業收入1.5億、3.83億、2.92億，實現凈利潤4074萬、1.32億、7479萬，業績是滿足IPO要求的，壞就壞在這業績的波動上。

2015年，開心麻花的首部電影大作——《夏洛特煩惱》成為票房黑馬，收獲14.4億元的票房，在當年為開心麻花帶來了1.31億元的凈利潤。而這也讓開心麻花嘗到了大熒幕所帶來的好處。第二年趁熱打鐵再次推出口碑之作《驢得水》，但是票房效果卻不如《夏洛特煩惱》。2016年年報對于凈利潤下降的原因也歸結于2015 年電影《夏洛特煩惱》為公司貢獻了較多的收入，而 2016 年電影《驢得水》所貢獻收入相對較少，致使開心麻花在2016年影視及其衍生業務收入方面較 2015 年同比下降了 85.61%，凈利潤方面也頗受影響。 

而2017年上半年開心麻花的業績數據更是把其業績波動的弱點顯露無疑，2017年1-6月，公司實現營業收入1.59億元，較上年同期增長了35.71%；凈利潤 2817.37萬元，較上年同期下降18.31%。每年一部電影顯然成為了開心麻花的業績支柱，而王牌之作《羞羞的鐵拳》未上映前，業績較去年同期有所下滑，所以要想在2017年年報中實現業績的增長，《羞羞的鐵拳》肩負著重任。

以開心麻花一年一部作品的速度，在作品數量上較同行而言是缺少競爭力的，所以每一部作品的成績都影響著開心麻花當年的業績，這種一年押寶一部電影的模式顯然是風險大大的。在申請創業板的公告中，開心麻花表示，希望“借助國內資本市場，抓住機遇，進行新一輪跨越式發展。”

2015年以前，中國的電影市場發展迅速，2016年之后，中國電影市場迎來平穩發展的時期，作品的質量越來越成為票房致勝的法寶，而對于以質量取勝、對作品精雕細琢的開心麻花而言，這或許是一個“最好的年代”。

*本文來源：微信公眾號“新三板智庫”（ID：xsbzhiku），作者：王飛強，原標題：《13億票房能否讓開心麻花IPO不再羞羞？》。