3月23日早間，中國國旅股份有限公司（中國國旅，601888.SH）發布公告稱，近日媒體報道的其下屬全資子公司中國免稅品（集團）有限責任公司與日上免稅行（中國）有限公司之間的合作事宜尚待相關方履行內外部決策及審批程序，且上述合作事宜能否最終實現，還取決于能否中標首都機場免稅項目相關標段的經營權。

一位中國國旅內部人士告訴澎湃新聞（www.thepaper.cn），目前兩家公司的合作只針對首都機場免稅段的競標，并不涉及日上免稅行（上海）有限公司（簡稱“日上上?！保┑臉I務。

發生變更的是日上免稅行（中國）有限公司，簡稱“日上中國”。根據最新的工商信息變更信息，中免公司已參股日上中國，持股比例為51%，信息變更時間為3月14日。同一天，日上中國的法定代表人和董事長也由江世乾變更為中免集團黨委書記王軒，中免集團總經理陳國強出任日上中國的董事。

變更后，日上中國注冊資本為626萬美元，中免集團出資319.26萬美元，持股比例為51%；日上免稅集團有限公司出資306.74萬美元，持股比例為49%。日上免稅行（上海）有限公司退出日上中國。

對于中國國旅公告中所述的不確定性，一位律師告訴澎湃新聞（www.thepaper.cn），如果雙方公司在參股合同中簽訂了退出協定，在入股之后，如果競標失敗，是可以退出股份的。根據公司法，在中免公司入股日上中國的過程中，雙方有約定的按約定處理，沒約定時轉讓股權要經其他股東過半數同意，如果合同約定，項目競標失敗后中免公司可以轉讓股權，其他股東應當同意。

2017年2月24日，北京首都機場商貿有限公司對外發布招標公告，對首都機場國際區免稅業務招標項目進行國內公開招標。總面積1.5萬平方米，該項目分兩個標段，第一標段為T2航站樓國際出入境區域（進港417平方米，出港3186平方米）；第二標段為T3航站樓（進港1939平方米，出港9461平方米），開標時間為2017年4月6日。

北京首都機場免稅店目前由日上中國運營。2016年年初，首都機場網站曾公告，首都機場國際免稅業務代理服務競爭性談判工作已經正式結束，擬簽約北京國際貿易公司作為代理商，公示時間為2016年3月21日至3月23日。但上述招標進程卻遲遲未見啟動，直到2017年2月的招標工作啟動。

中國國旅公告稱，下屬全資子公司中免公司擬參與這次投標。公司將于近日召開董事會審議授權中免公司參與首都機場國際區免稅業務投標項目相關事宜。

東莞證券的一位旅游行業分析師告訴澎湃新聞（ www.thepaper.cn ），目前有五家公司競標首都國際機場免稅項目，除了最有優勢的中免公司和日上中國，還有深圳免稅、珠海免稅、中國出國人員服務總公司。在中免公司入股日上中國后，兩家公司以新整體中標，幾乎是沒有懸念的事情。

上述分析師稱，一般機場免稅店的盈利能力低于市內店，兩家如果激烈競爭抬高報價，相對不利，兩家聯合競標，對于提高對機場的議價能力，提升盈利也有一定好處。由于中免公司參股日上中國，免稅品行業對于上游供應商的議價能力提升，中游物流行業的規模效應擴大，對于整個免稅品市場的占有率也會提高。另外三家地域性的免稅品運營商，對于中免的威脅有限，中免入股日上中國，會夯實中免本身的龍頭地位。上海機場的免稅品運營權也將在2019年到期，到時的競爭格局與現在相同，不排除兩家再度聯手的可能。

日上免稅行（中國）有限公司負責北京首都機場免稅店業務，日上免稅行（上海）有限公司負責上海的機場免稅店業務。

工商資料顯示，日上上海的法定代表人仍是江世乾，于1999年6月23日注冊，注冊資本為102.02萬美元，營業期限至2019年6月22日。今年3月20日，日上上海的企業類型已由外國法人獨資的有限責任公司變更為中外合資的有限責任公司。

興業證券分析稱，此次中國中旅參股日上中國，短期影響是使得目前首都機場免稅店競標中最大兩家競標方變為一家，中免公司和日上中國強強聯合。這樣會迫使其他競標方未來或也采用合作的策略，或放棄競標。“此次中免拿下北京首都機場免稅店是時間問題?！迸d業證券分析道。

日上免稅行官方網站顯示，該公司是經中國政府批準的經營機場免稅店的專業機構，經營的事業分布在中國最重要的兩大門戶機場，包括：北京首都國際機場（T2和T3航站樓）、上海浦東國際機場（T1、T2）和上海虹橋國際機場（T1航站樓）。

3月23日，中國國旅（601888.SH）報收58.31元/股，比前日上漲3.92%。

*來源澎湃新聞，作者蔣晨悅、韓聲江，原標題《中國國旅：中免與日上中國合作取決于競標首都機場免稅項目》。