高投入高風險低利潤，航司為啥不賺錢，不賺錢為什么還要做呢？

硬核山東航空正式從深交所摘牌退市，這是業內首家被強制退市的航司。其實，2021年，山航集團及山航股份已經資不抵債。2020年至2022年，山航分別虧損23.82億、18.14億和69.07億，3年虧損超過110億元。2023年一季度，山航營業收入38.84億，雖然相當于2019年的82%，但還是凈虧損4.711億。

山航持續陷入虧損 圖源：21世紀經濟報道

很多人直覺認為，航空公司很有錢啊，能運營飛機，多高大上啊，其實并不是。

商業運輸航空公司60多年歷史，全球航空公司的平均利潤率約為1%。所以不只是中國航空公司利潤率低，利潤率低是這個行業普遍特點。

全球民航運輸業平均運營利潤率 圖源：羅蘭貝格

航空運輸業是典型的高投入高風險低利潤的行業。成本結構了解下：1、航空公司第一大成本燃油成本，約占29%，2020年下半年起，油價呈震蕩上行之勢，2022全年保持在高位運行，航司航油成本大幅提升。2022年南方航空航油成本為326.69億元，同比上升28.09%，占總成本的30.86%；2、人工成本約占20%，勞動力成本在持續上升；3、租賃飛機（或者購買折舊）成本16%，飛機非常昂貴，一架飛機從幾個小目標到幾十個小目標，即使是租賃，租金成本也非常巨大。如果是自己買的，貸款的資金成本也很高；4、飛機維修成本約占11%，目前幾乎所有的主流飛機都是進口的， 器材成本昂貴，維修費用也非常高；5、各種稅費（航路費，機場起降費用）14%；6、其他成本9%。

三大航去年合計虧損超千億元 圖源：澎湃新聞

航空公司成本巨大，而收入受經濟周期影響巨大，加上高鐵沖擊，以及航空公司之間全球化的競爭，票價水平在持續下降。收入在下降，成本在上升，盡管效率在提高，而盈利還是維持在行業平均1%。

不賺錢，航司為什么還要運營呢？其實作為基礎交通設施，一家大型航空公司，800架飛機，10萬名員工，每年運送1.4億旅客。雖然利潤不高，但間接拉動了飛機制造，飛機維修，機票銷售，物流貨運，航空餐食，旅游等巨大的產業鏈。服務了上億的旅客，加速了人員、信息、貨物的流動，拉動了經濟的增長，而且養活了數百萬個直接或者間接服務于航空公司的員工及其家庭。這就是航空公司存在的價值。

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