作為文旅業者，我們都期待能對這個不斷趨前、變換不斷的文旅時代的每一個重大事件、每一個關鍵節點，有著更多的了然于心，知曉它的變革、冷暖及趨勢。

于此，執惠統籌分析一周文旅最新動態，試圖從這些鮮活的元素中尋找發現每個領域中值得再加記錄的最新事件或信息，基于一定的框架、視角或維度，來探析它們帶給文旅業發展，帶給我們的價值點。

文旅惠評【第115周】，文旅一線情報，一周深度評析。

文旅巨頭行情

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中國旅游集團正在擴張國內免稅生意。

來自中國旅游集團官方渠道信息顯示，其旗下廣州北站免稅綜合體項目已經開工，標志這大灣區首個免稅綜合體邁出重要一步。該項目由中國旅游集團與廣州市政府合作打造，包含免稅商城、奧特萊斯商城、1棟辦公塔樓、2棟商業塔樓及部分公共配套設施等，擬打造集免稅、奧萊、時尚、休閑、娛樂、旅游、居住等于一體的廣州北部商務+旅游新名片。與此同時，中國旅游集團擬于花都打造九龍湖度假區項目，定位大灣區休閑文旅度假新標桿，與廣州北站免稅綜合體項目形成聯動。

這一項目透露出多個較直觀信息：

1、國內免稅市場還處于進一步擴容中，參考海南省2021年數據，其去年10家離島免稅店總銷售額超過600億元，同比增長84%，其中免稅購物人次967.66萬、免稅購買件數5349.25萬，分別同比增長73%、71%。今年的銷售額目標將可能在千億級別。

另據1月21日，中國中免2021年度業績快報公告顯示，公司2021年營業總收入676.69億元，同比增長28.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤95.92億元，同比增長56.23%；

國內消費潛力釋放及出境游消費回流轉化的效應，已較為明顯。

而粵港澳大灣區作為區域經濟發展、經濟活力及消費能力突出的典型高地，加之作為海陸空交通樞紐，這里既是國內最活躍、最穩定的免稅消費市場之一，也具備了發展免稅經濟的優勢基礎，在這里打造新的免稅綜合體，有望實現既有需求與新供給的對應，實現免稅消費的在地轉化；

2、新市場機遇與新挑戰下，中國旅游集團有實力，也有更多訴求在國內免稅消費（潛在）高地落地更多項目，將業務觸角盡快在海南之外的市場實現延展“扎入”。海南固然還是最重要的陣地，但國內消費能力突出的城市，也將是國內免稅企業搶占市場的重要區域。

3、廣東省“十四五”規劃綱要提出，要完善市內免稅店政策，規劃建設一批中國特色市內免稅店，引導境外高端消費回流。同時，廣州是率先培育建設國際消費中心城市之一。于此，這一免稅綜合體建設扮演著拉動城市消費的角色，將作為城市休閑、購物消費的新地標和容器載體。

其中，首發（首店）經濟、品牌經濟，是國際消費中心城市建設的競爭重點之一，這背后邏輯即在于典型的新流量、新產品供給，人無我有、人有我優（數量或質量優勢、價格優勢），是做供給顛撲不破的真理，而免稅綜合體有助于在新產品供給方面提供新入口。

國內消費需求不缺，好的供給缺，然后好的供給又能帶動新的消費。

免稅市場依然高企，但地產市場持續下行。大佬們有進有退。

近期，融創相繼轉讓了3家項目公司的股權，分別位于武漢、昆明，其中武漢融創武地文旅公司目前開發樓盤為武漢城建融創甘露山文創城。該項目由融創聯合武漢城建共同打造，定位為世界級一站式文旅綜合體，規劃用地面積1.1萬畝，總投資700億，建成后將是全球規模最大的冰雪娛樂綜合單體、全球最大的水主題綜合娛樂度假區、中西部最大的主題文旅項目。

更早前，2021年底，融創中國以12億元價格將昆明融創文旅城二期的項目40%股權出售予合作方華發股份。

武漢城建、華發股份，都有突出的國資背景。

緩解資金壓力應該是融創出讓項目公司股權的重要緣由。有公開信息顯示，近3個多月時間，融創已總計回籠資金約300億元。近期有市場消息稱，融創近日已如期償還兩筆合計約42.5億元債務，包括一筆33.15億元境內可回售私募債，一筆9.36億元境內ABS。

“寒冬”期間，賣出資產多儲備“糧草”過冬，成為多數地產商們的共性之選。而國資企業的接盤，一方面有參與投資合作，作為重要利益方的部分被迫無奈之意，項目的投建需要繼續及完成；另一方面，國資企業在資金儲備或融資能力，以及資源整合盤活項目等方面，具備相比不少民企更突出的基礎或支持，正成為更多文旅地產項目的接盤方，并將是更重要的參與者和競爭者。

重資產賣出“回血”部分資金，但輕資產項目卻得以更多拓展落地。

日前，融創文旅集團與北京北文資產、吉林省長白山保護開發區管理委員會達成戰略簽約，三方將圍繞長白山和平雪場、火山遺址風景區、長白天地度假酒店、南山雪場等項目展開深入合作，共同推動長白山休閑旅游發展，開啟北麓乃至長白山全域旅游度假新格局。

去年內，融創文旅在冰雪項目的輕資產能力輸出已連下多“城”，其專業管理團隊及豐富運營管理經驗，是關鍵構成和主線之一。至少說明了兩點：

1、融創文旅在冰雪領域的輕資產能力得到更多市場認可，其對冰雪項目全生命周期的操盤“掌控”能力，是重要依仗。同時，融創文旅的冰雪產業鏈、生態圈也導入了新項目、新資源，閉環效應增強且將持續；

2、國內消費需求、冬奧會紅利等疊加影響，國內冰雪產業進入更明顯的上升發展期，冰雪單體項目、綜合冰雪目的地以及冰雪產業，升級迭代“窗口期”明顯。

而傳言已久的OYO上市，也終于有了更新消息。

公開報道稱，在與潛在投資者進行了初步接觸后，OYO計劃在IPO中尋求約90億美元的估值，低于此前印度媒體預期的120億美元，也低于2019年OYO創下的100億美元估值。

OYO曾在中國市場掀起的下沉市場酒店競爭的巨大聲浪，但最終歸于沉寂，已算有敗走中國市場之意，接下來中國市場的繼續開拓或深入，依然還將是其保持乃至提升估值的關鍵之一，但這個市場已難在短期內給到其較好回應，接下來精耕細作將取代此前的高舉高打。

同時，OYO常年虧損，且還未能建立起可持續盈利的業務模型，一方面說明下沉市場類酒店的運營之難，另一方面也將對OYO上市乃至最終估值帶來不小影響，上市獲取更多資金支持，提高自身的安全度，同時繼續開拓市場提供“彈藥”，它需要盡快上市，但能否成功？

目的地投資晴雨表

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本周目的地的關鍵詞：出入境游、旅游復蘇、幫扶紓困、元宇宙。

國務院近期正式發布的《“十四五”旅游業發展規劃》，對未來5年旅游業發展進行了擘畫，其中有部分描述需要多加關注：

1、將疫情防控要求貫徹到旅游業各環節、各領域，堅決切斷疫情通過旅游渠道傳播的鏈條；

2、在疫情防控常態化條件下創新提升國內旅游，在國際疫情得到有效控制前提下分步有序促進入境旅游、穩步發展出境旅游；

3、建設世界級旅游度假區，圍繞京津冀協同發展、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展、成渝地區雙城經濟圈建設、海南國際旅游消費中心建設以及其他重要的休困度假目的地。

4、堅持創新驅動發展，深化“互聯網+旅游”，推進智慧旅游發展。

從前2條內容來看，疫情防控嚴格化依然在較長時間里成為旅游業必須遵守的“正確”，對旅游業的復蘇來說還將帶來持續的制約影響。這其實也是理解出境游與入境游的重要邏輯，在國內游仍是重要倚重之外，“國際疫情得到有效控制、分步有序”，意味著入境游的恢復需考量的因素依然較多，“促進”是積極的詞，但“安全”仍是第一要義，入境游的逐步恢復依然有較長的時間，同時，出境游也是同樣語境。

第3條意味著國內既有的文旅高地京津冀、粵港澳大灣區、長三角和成渝，仍將是重要發展區域，在市場機會、政策支持等方面，會有更多可能，也是推動國內文旅業發展升級的重要區域，其中大區域文旅市場的構建、協同發展，繼續被強調，區域經濟一體化下的文旅發展一體化，是重要趨向。

而智慧旅游的發展，疫情的催化作用較為明顯，文旅產業數字化趨勢在接下來幾年里將更為明顯，數字化將給體驗優化、行業效率提高帶來可能，也是文旅項目、目的地智慧高效的管理運營的倚重之一。數字化是文旅產業升級發展的手段方式、路徑模式，更是新的理念變化。

而參考世界旅游組織的最新預測，全球旅游業的恢復依然長路漫漫。其預計，2024年旅游業才能重回疫情爆發前水平，其中相比2021年，今年各國的入境旅游人數將會增加30%至78%——但這仍遠低于2019年的水平。

從既有趨勢看，今年全球出入境游的開放程度會上升，但各國不同的政策、不同的疫苗接種率，以及游客對在疫情之下進行旅游不同的信心程度，使得世界各地旅游業復蘇的步伐仍舊緩慢且不平衡。

近期，英國旅游聯盟對1900多家旅游運營商、酒店、景點等服務外國游客的旅游相關公司進行了調查，結果顯示11%的受訪公司預計2022年“很可能會倒閉”，共計41%的公司認為自己“可能會倒閉”。近1/3的公司表示，2022年第一季度國內游至少一半的訂單被取消。由于缺乏政府援助，1/4的公司表示已經沒有現金儲備，1/2以上的公司表示兩個月內會消耗完。

防控更精準化，避免“一刀切”或管控面相對限制，是旅游業能夠更快恢復的關鍵之一，同時紓困幫扶，依然顯得緊要。

在接下來國內旅游目的地的新競爭中，將是多方面的考驗：疫情防控、旅游業復蘇的平衡智慧，在服從大局下找到一種更有助于行業恢復發展的路徑或機制，很關鍵；文旅消費拉動、文旅產品供給更新升級，包括新賽道的入局與把握。

近期武漢、合肥、上海市徐匯區均將元宇宙寫入今年政府工作報告，更早前浙江、無錫等省市在相關產業規劃中，明確元宇宙領域的發展方向，加強底層核心技術的前瞻研發、推動元宇宙技術在多領域深度應用等成為重點。

眾多城市提出布局元宇宙，既可以理解為對潛在市場空間巨大新產業的前瞻布局，也可以視為在“風口”未明情況下，先布局以免錯過的從眾心態，也即有趕時髦之意。一方面，與元宇宙相關政策的出臺支持，將是可見趨勢；另一方面，政府對元宇宙的監管也可能加強。對文旅業來說，虛擬技術等將有望進一步發展深化，對部分文旅產品的新供給、新技術的融合應用、新消費場景打造等會有一定助益。

文旅創新業態

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重點看新獲融資的企業。

近期，商業和市政設施的一站式方案供應商“街景夢工廠”完成近億元A+輪融資，由兆瑞環球領投，云時資本、華濰新動能、濰坊文旅、濰坊國創跟投，這是街景自去年下半年以來完成的第二筆融資。

本輪資金主要用于工業互聯網系統建設、產品模塊化開發。據了解，街景夢工廠成立于2016年，主營業務是商業和市政設施類產品的一站式集采，提供包括移動商鋪、特色住宿、公共設施在內的六大類產品與相關解決方案。

有幾個理解維度：

1、商業和市政設施領域是一個較大賽道，有數據提到2020年國內市場規模超過6000億元，且還在擴容中，但目前商業和市政設施的供應鏈較分散，街景夢工廠具備整合供應鏈的平臺屬性，這是競爭優勢之一；

2、以城市更新來說，其戰略層級已經提升，且正被更多實質推進中，契合非大拆大建要求，街景夢工廠可以在較短時間內完成更符合城市特色的改造，并真正做到即拆即建，可持續運營。在當前的文商旅領域，新場景、新消費空間的產品打造，正顯現出更旺盛的市場需求，街景夢工廠的發展空間也被拓展；

3、非標產品標準化、制造流程智能化，是街景夢工廠的兩個特色，這至少意味著多類型不同產品的滿足能力、生產成本的可控及效率的保證或提升，帶來盈利能力的更多空間。

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