在免稅概念加持下，王府井（600859.SH）已經成為2020年最熱的上市公司之一，但在市值回落后，業績也未能成為其新的支撐點。

4月23日，王府井發布的2020年年報顯示，報告期內，其營業收入82.23億元，同比下降約69.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.87億元，同比下降約59.77%；扣非凈利潤4.08億元，同比下降約55.70%。基本每股收益0.498元，加權平均凈資產收益率3.372%，同比下降約5.29%。

王府井方面表示，利潤及凈利潤同比下降主要是疫情導致收入下降，且公司響應國家號召，疫情期間對中小商戶減租讓利，同時后疫情階段增加促銷力度導致主業毛利率下降。

財報顯示，王府井主要經營業態百貨和奧萊業態均以聯營模式為主，2020年公司聯營下銷售占銷售總額比重達到76%。報告期內，由于租約到期，烏魯木齊王府井百貨、福州王府井百貨及南寧王府井百貨相繼停止對外營業。

在此前的采訪中，王府井相關工作人員亦曾向財聯社記者透露，在獲取免稅品經營資質后，王府井的發展重點集中轉向免稅業務，這也會導致整合一部分百貨資源。

海外免稅業務從業者高立忠對財聯社記者表示，海南離島免稅熱度不減，王府井免稅業務遲遲無法落地也導致其無法享受市場帶來的紅利，而傳統零售業務又無法支撐其股價，所以市值回落明顯。

王府井在年報中透露，免稅業務部分目前正加速組建團隊、完成免稅公司注冊、積極拓展供應鏈渠道、搭建倉儲物流體系、構建免稅業務信息系統等。但就此前其在公開平臺回復投資者的最新信息顯示，目前尚未有落地項目，仍在籌備海南免稅店項目的申請和落地工作。

目前，海南免稅市場已經集中中國中免（601888.SH）、中服免稅等5家免稅品運營商，海南離島免稅店整體數量也從此前的4家擴容至10家。有不愿具名的分析師向財聯社記者表示，免稅業務品牌合作、供應商資源、運營管理和市場營銷等均需要時間培養，如果價格沒有競爭力，即使開展免稅業務，利潤也很難達到中免的級別。

值得注意的是，王府井在2021年初公告表示要換股吸納首商股份（600723.SH），稱雙方將聚焦零售，擴大在全國地區的商業布局。安信證券研報中提及此次交易或與加速免稅業務發展有關。

“此次合并為王府井注入優質物業，有望充分運用免稅牌照優勢整合首商的資源，更好地發力免稅業態。此外，王府井還將部分募資用于免稅項目建設，同時依托首旅集團的酒店、旅游板塊集中賦能形成協同效應，進一步加速免稅業務發展。”安信證券表示。

*本文來源：財聯社，作者：李丹昱，原標題：《王府井2020年營收同比下滑近七成 免稅業務仍待落地》。