近期資本運(yùn)作動(dòng)作頻頻的華僑城再次甩賣旗下子公司股權(quán)和債權(quán)。

8月10日上午，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出信息稱，華僑城旗下華東投資有限公司擬以5136.06萬元捆綁轉(zhuǎn)讓一家名為無錫兆禾文化旅游發(fā)展有限公司16%的股權(quán)以及價(jià)值4967.97萬元的債權(quán)。

1.06億捆綁交易

資料顯示，無錫兆禾文化旅游發(fā)展有限公司成立于2019年6月，注冊(cè)資本1000萬元。其大股東為國資背景的無錫市清名橋古運(yùn)河文化旅游發(fā)展有限公司，持有51%股份，剩余49%股權(quán)為華僑城持有。

無錫兆禾的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想。其經(jīng)審計(jì)的2019年年報(bào)顯示，當(dāng)年?duì)I收為0，凈利潤(rùn)0.24萬元，總資產(chǎn)31585.22萬元，總負(fù)債30584.98萬元，所有者權(quán)益僅1000.24萬元。2020年上半年?duì)I收仍舊為0，同期凈虧損207.47萬元，所有者權(quán)益也下降至792.77萬元。

根據(jù)轉(zhuǎn)讓公告，本次捆綁轉(zhuǎn)讓的4967.97萬元的債權(quán)是平價(jià)轉(zhuǎn)讓，這意味著標(biāo)的公司16%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)為168.09萬元，其對(duì)應(yīng)的所有者權(quán)益是126.84萬元，溢價(jià)率為32.5%左右。

與此同時(shí)，無錫兆禾的大股東無錫市清名橋古運(yùn)河文化旅游發(fā)展有限公司，也同步掛出了轉(zhuǎn)讓信息，你轉(zhuǎn)讓無錫兆禾17%的股權(quán)及價(jià)值5295.24萬元債權(quán)。

值得注意的是，這與華僑城的股權(quán)交易互為捆綁項(xiàng)目，意味著受讓方若想接手則須一次性支付至少約1.06億元的對(duì)價(jià)，買下該公司33%的股份。若這兩筆交易有溢價(jià)，則溢價(jià)部分按51.52%與48.48%的比例在無錫清名橋和華僑城二者之間進(jìn)行分配。

密集甩賣子公司“減負(fù)”

記者注意到，近期華僑城已多次出售旗下子公司股權(quán)及債權(quán)。

7月31日，華僑城轉(zhuǎn)讓了潮州華僑城實(shí)業(yè)有限公司51%的股權(quán)及5455.9萬元的債權(quán)；7月30日，華僑城出清了與萬達(dá)地產(chǎn)合資公司60%的股權(quán)及債權(quán)；同日，華僑城（天津）披露消息稱，擬出讓太原僑辰置業(yè)有限公司60%股權(quán)及債權(quán)。

上述子公司基本上均負(fù)債高企，利潤(rùn)微薄，已經(jīng)成為拖累公司業(yè)績(jī)的“包袱”。

事實(shí)上，從2018年起，華僑城就開始頻繁出售子公司股權(quán)及債權(quán)，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年華僑城整個(gè)集團(tuán)共出售了18家子公司的股權(quán)和債權(quán)，2019年又先后出售了5家房地產(chǎn)項(xiàng)目公司，包括在上海的華合華筵兩家公司。而今年3月也掛牌出售了4家項(xiàng)目公司的股權(quán)和債權(quán)。

籌集重金擴(kuò)充土儲(chǔ)

在業(yè)內(nèi)人士看來，華僑城頻繁出售子公司股權(quán)及債權(quán)的背后，或是為籌集資金擴(kuò)充土儲(chǔ)。

2020年一季報(bào)顯示，華僑城的貨幣資金為435.82億元，比去年同期還減少了55.68億元左右，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為-127.87億元。反觀其存貨從去年年末的1853.44億元增至一季度的2117.48億元，其中很大一部分就是土地儲(chǔ)備。對(duì)此，公司在近期回應(yīng)投資者稱，“通過土地招拍掛方式獲取了較大體量的優(yōu)質(zhì)地塊，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額有所下滑。”

事實(shí)上，華僑城近期在土地市場(chǎng)頗為活躍。

8月4日，華僑城以約11.37億元的價(jià)格拿下成都龍泉驛一商住地，這是其繼7月23日在成都相同片區(qū)拿地之后不到半月時(shí)間再次拿地。7月21日，華僑城在上海以50.01億元奪得唐鎮(zhèn)一純宅地，刷新了唐鎮(zhèn)拍地樓面價(jià)的紀(jì)錄。

根據(jù)中指研究院的數(shù)據(jù)，2020年上半年，華僑城拿地金額189億元，在全國房企拿地金額榜中位列第28位，拿地面積412萬平方米，位列第17位。其拿地范圍覆蓋上海、山東、江蘇、廣東、深圳、湖北、四川等多座一二線重點(diǎn)城市。

中原地產(chǎn)分析師盧文曦分析稱，今年上半年受疫情影響，無論是文旅還是地產(chǎn)行業(yè)都遭受重創(chuàng)，華僑城“壯士斷腕”頻繁出售旗下子公司一方面有“止損”的味道，另一方面可能就是為了盡可能回籠資金，為下一步戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)做準(zhǔn)備。

盧文曦指出，從目前來看，華僑城拿地堅(jiān)持圍繞一二線重點(diǎn)城市展開，一方面可能因?yàn)椴糠种攸c(diǎn)城市土儲(chǔ)告罄，沒有項(xiàng)目就意味著要被擠出熱點(diǎn)市場(chǎng)，另一方面也反映出華僑城對(duì)這些熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)后市的持續(xù)看好。

*本文來源：國際金融報(bào)，作者：馬子驕，原標(biāo)題：《超5000萬出讓旗下文旅公司股權(quán)及債權(quán)，華僑城頻繁“減負(fù)”為哪般？》。