8月30日晚間，華僑城A（000069.SZ）發布了2019年上半年業績報告。

根據半年報顯示，上半年，華僑城實現營業收入176.5億元，同比增長19.9%；利潤總額41億元，同比增長23.0%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為28.1億元，同比增長39.5%。

2019年上半年，華僑城總資產達到3346億元，較年初增長14%；歸屬于上市公司股東的凈資產達到598.6億元，較上季度末的591.2億元，同比增長1.3%。資產負債率為76.7%，較上年末增加2.9%。

具體到各個區域而言，在上半年華僑城整體營收176.5億元中，華南作為華僑城營收與毛利率最高的業務區域，其上半年營收結算金額約153.7億元，同比增長27.1%，毛利率同比增加9.1%至69.8%。

華東區域則是增幅最大的區域，營收結算金額約13.3億元，同比增長128.1%，毛利率同比增加9.8%至47.3%。其次是華中、西部、華北三大區域，西部與華中區域營收與去年同期相比均下滑，華中區域最為明顯，營收僅約4.9億元，同比下滑高達53.4%，毛利率同比減少15.3%至53.4%。

整體而言，得益于土地成本優勢以及結轉項目集中在一、二線城市，華僑城整體毛利率有所提升。截至2019年上半年，華僑城結算毛利率高達80.6%，同比提升13.9個百分點。

華僑城以“旅游+地產”為主營業務，在探索旅游發展的新模式中，也在不斷尋找與房地產業務差異化結合的方式。到目前為止，華僑城已完成主題公園、 文化主題酒店、旅行社、旅游綜合體為核心的多產品業態，形成文化旅游、酒店、住宅和商業類地產業務的融合發展。

報告顯示，華僑城2019年上半年營收中， 旅游綜合行業與房地產行業作為主營業務構成，均有所增長。其中房地產開發業務占據主導地位，實現結算金額121.3億元，同比增長22.5%；旅游綜合業務較為平穩，上半年實現收入57.2億元，較去年同期增長22.5% 。

針對旅游綜合行業周轉慢，效益低的“痛點”，華僑城利用房地產開發業務利潤反哺旅游文化產業的同時，也在進行一些資源置換和相關的資產處置。

去年以來，華僑城陸續拋售資產進行現金回流。不完全統計，2018年華僑城已轉讓將近20家子公司股權，出售主體涉及華僑城集團及旗下華僑城股份、華僑城亞洲等。今年的6月至7月間，華僑城就已有不少于六次的股權出讓，整體上緩解了部分資金壓力。

未來投資方面，華僑城表示，將更加專注運營短平快、輕資產、可以產生即期效益的項目，堅持“以收定投”策略，不斷優化資源儲備結構。

上半年華僑城共落地項目 18 個，權益口徑總投資金額 181.4 億元，新增權益建筑面積 436.8 萬平方米，同比上升 90.0%，新增土地儲備以一線和二線重點城市為主。

截至2019年上半年，華僑城旗下共有 19 家景區、開放式休閑旅游區、度假區及獨立運營的演藝項目和 24 家酒店、1 家旅行社。

此外，華僑城以招怕掛、城市更新、合作開發等多種方式，在深圳、東莞、潮州、茂名、汕尾等城市落地多個新項目。在獲取資源的過程中，以文化旅游地產優勢低價拿地，在全國各地新獲取的 16 個土地項目中，有多達 12 個項目均以底價成交。

在現金流方面，受項目回款增加、股權投資和籌資借款減少的影響，華僑城2019上半年經營活動產生的現金流量凈額為-85.4億元，同比增長7.4%；投資活動產生的現金流量凈額為-47.35億元，同比增長23.2%；籌資活動產生的現金流量凈額為228.1億元，同比下滑23.1%。

財報數據顯示，2019年上半年，華僑城短期借款約280.2億元，較去年同期增長3.6%，占總資產比例約8.4%；長期借款則約為755.6億元，較去年同期下滑3.3%，占總資產比例約22.6%。另外，報告期內華僑城所統計的發行債券合計金額為136.7億元，平均利率4.9%。

值得注意的是，在發布業績公告的前一天，華僑城分別以10.88億元、3.15億元競得東莞2宗相鄰地塊，即位于黃江鎮編號2019WG026號地塊和2019WG027號地塊。其中，編號2019WG026號地塊最高折合樓面價約1.44萬元/平方米，溢價率45.53%。

此前的7月初，華僑城就已連續拿下過東莞虎門地塊和寮步地塊。作為失手深圳的“補給”，兩宗地塊以總價15.96億元競得，成交樓面價分別為2.0萬元/平方米、1.81萬元/平方米。

*本文來源：界面新聞，作者：涂夢瑩，原標題：《打著文旅地產的旗幟，華僑城激進拿地》