2018年，浙系資本“弄潮兒”長城影視的業(yè)績“栽了”。

據(jù)年報顯示，長城影視2018年營收14.47億元，同比增長16.17%；凈利潤-4.14億元，同比下滑344.04%；扣非凈利潤-4.31億元，同比下滑500.52%；基本每股收益-0.79元，同比下滑346.88%；加權平均凈資產收益率-92.99%，同比下滑111.69%。

上市近5年來，長城影視首次迎來凈虧損和多項業(yè)績指標的大幅倒退。旗下9家旅行社7家對賭失敗，也許意味著曾幫助長城影視于A股披荊斬棘的“買業(yè)績”策略失靈。另一方面，這9家旅行社，或許只是長城影視及其背后錯綜復雜的資本迷局的冰山一角。

跨界收購9家旅行社股權，四者關系“迷霧重重”

2015年，杭州文韜股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“文韜基金”）和杭州武略股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“武略基金”）注冊成立。自誕生起，這兩家基金便因與長城影視股份有限公司（以下簡稱“長城影視”）、長城影視控股股東長城影視文化企業(yè)集團有限公司（以下簡稱“長城集團”）之間的關系而飽受質疑。

2015年是文韜基金和武略基金十分“忙碌”的一年。成立之初便于當年集中收購了多家旅行社股權，收購的股權占比均為51%左右。2017年5月，長城影視宣布以現(xiàn)金2.16億元跨界收購9家旅行社股權，正是這兩家基金所持有的51%股權。

工商資料顯示，2017年5月18日，文韜基金的執(zhí)行事務合伙人杭州鵬濤股權投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“鵬濤投資”）的合伙人信息備案發(fā)生變動，長城影視實際控制人趙銳勇之弟趙銳均退出，而趙銳均自2015年12月至今，一直擔任長城影視董事長職務。退出鵬濤投資后，5月27日長城影視便宣布了從文韜基金處收購旅行社股權的消息。在長城影視的相關公告中，明確表示“本次收購股權不構成關聯(lián)交易”，從股權關系來看，文韜基金和長城影視也的確沒有關聯(lián)。

2015年8月，淄博新齊長城影視城有限公司成立，由文韜基金、長城集團和武略基金共同出資設立。2017年12月，長城影視宣布擬以現(xiàn)金1.58億元收購長城集團持有的該公司83.34%的股權。這也是長城影視收購的與文韜基金、武略基金有關的又一部分資產。

據(jù)天眼查顯示，武略基金在網站備案時的域名為cctour.net，打開后是一個名為長城夢世界的在線旅游營銷B2B平臺，網站簡介為“長城集團旗下影視城園區(qū)門票預訂系統(tǒng)”。在聯(lián)系方式頁面，列出的景區(qū)僅包括位于諸暨和滁州的兩家長城影視動漫城。另在網站最新資訊欄目中，有一則關于《景區(qū)產品預訂流程及訂單的退改處理》的公告，該公告于2015年10月29日發(fā)布，配圖內容正是諸暨影視城的門票預訂界面。

資料顯示，諸暨影視城即為諸暨長城國際影視創(chuàng)意園有限公司，原為長城集團旗下影視基地，后于2015年出售給長城影視。而滁州影視城則為滁州長城國際動漫旅游創(chuàng)意園有限公司，于2014年11月出售給長城集團旗下另一上市公司長城動漫。

作為一家投資基金，為何武略基金的備案域名會是長城集團旗下景區(qū)的門票預訂系統(tǒng)？答案不得而知。

收購旅行社真實目的是什么？

據(jù)中國裁判文書網，文韜基金、武略基金曾因股權收購糾紛涉訴，另一個讓人疑惑的問題，便來自文韜基金與武略基金在收購旅行社時簽訂的協(xié)議。2015年12月，武略基金與合肥安捷會議會展服務有限公司（以下簡稱“安捷會展”）簽訂股權轉讓協(xié)議，將收購安捷會展持有的安徽外貿國際旅行社有限公司（以下簡稱“安徽外貿”）51%股權。

協(xié)議約定，武略基金將股權轉讓價款分為兩期支付，首先將第一期款項的一半打給安捷會展指定的賬戶，另一半暫不支付，直到長城集團設立長城旅游基金時，再將這部分款項直接付給長城旅游基金，算作安捷會展對長城旅游基金的出資或增資。

文韜基金在收購滁州寶中國際旅行社有限公司（以下簡稱“滁州寶中國旅”）51%股權時，也與滁州市旅游集散中心有限公司（以下簡稱“滁州集散”）簽下了類似支付方式的協(xié)議。第一期款項的一半，需等到長城集團設立長城旅游基金時，由文韜基金直接支付給長城旅游基金，算作滁州集散對長城旅游基金的出資或增資，未來參與上市公司股權增發(fā)獲得股票。

對于為何要采取這樣的支付方式，一位知情人士告訴新京報記者：“這個基金跟我們解釋的收購理由，就是為了以后要賣給上市公司?！?/p>

據(jù)網易清流工作室報道，文韜基金對滁州寶中國旅51%股權開出的收購價為918萬元，武略基金對安徽外貿51%股權開出的收購價為816萬元。協(xié)議中，滁州寶中國旅與安徽外貿均作出了業(yè)績承諾，額度與長城影視之后收購的安徽寶中招商國際旅行社的業(yè)績承諾接近。之后，安徽寶中招商國際旅行社51%股權被文韜基金賣給長城影視時，價格為1754萬元。

新京報記者就此向該知情人士求證，對方表示基金方面在把旅行社股權賣給長城影視時，的確有提價的情況?！八麄兊哪康木褪菫榱税崖眯猩绲睦麧櫡糯螅热缤ㄟ^對賭的手段，然后進行并購、裝到上市公司里面，提升上市公司的估值?！睂Ψ椒Q，“他們收購這些旅行社大都是這樣的套路。”

趙銳勇究竟是幾家公司實際控制人

被外界質疑套現(xiàn)的還有諸暨影視城。2015年，諸暨影視城被長城集團以3.35億元的價格出售給長城影視。2018年，長城影視自降3500萬，以不超過3億元的價格再度將諸暨影視城出售。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進告訴新京報記者，高價買入再降價賣出，套現(xiàn)的可能性比較大。

有分析人士指出，長城集團持股長城影視37.12%，若以上消息為真，則存在大股東掏空上市公司的可能。在此背景下，一切疑惑又回到原點：文韜基金和武略基金與長城影視、長城集團究竟是否有關聯(lián)？

有知情人士稱，長城影視實際控制人、長城集團大股東趙銳勇也是文韜基金和武略基金的實際控制人，并給出了一份相關資料，其中涉及文韜基金方面一位葉姓負責人。該消息源稱，這名葉姓負責人為文韜基金法定代表人。新京報記者在中國裁判文書網公布的判決書中看到，該葉姓負責人為文韜基金法定代表人，職務為經理。

在知情人士提供的資料中，該葉姓負責人始終稱趙銳勇為“老板”，并且在涉及被收購旅行社的相關訴求問題時，表示需要或已經向趙銳勇“匯報”。華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱表示，在關聯(lián)交易判斷中，一方對另一方有重大影響也可以判定為關聯(lián)人。因而趙銳勇對文韜基金是否有影響力、有多大影響力，或將成為判斷依據(jù)。

針對該葉姓負責人與趙銳勇的關聯(lián)，以及長城影視、長城集團和文韜基金、武略基金之間的關聯(lián)等問題，新京報記者向長城影視提出了采訪要求，截至發(fā)稿，仍未收到回復。

*本文來源：新京報，作者：王遠征，原標題：《虧4億！長城影視做旅游還是另有圖謀》。