東航系又開始整合麾下旅游產業了。東方航空（600115.SH）旗下全資子公司上海航空國際旅游（集團）有限公司（下稱“上航國旅”），近日過北京產權交易所發布增資信息,稱要擇優選定投資方。

記者獨家了解到，上航國旅尋找戰略投資者已有多年，不過一直沒有談定合作方，而此次在北京產權交易所的掛牌，意味著上航國旅的引資“長征”終于要接近尾聲。萬達，海航和復星都接觸過此次接盤事宜，但最終的“接盤俠”很可能是綠地，此前綠地已經宣布從地產向旅游、酒店和商貿延伸，并已參與東航物流的混改。

出售控股權

記者查閱北京產權交易所的公告發現，本次增資僅限以現金方式對上航國旅進行投資，擬募集資金對應持股比例或股份數65%，意味著東航將出售上航國旅的控股權。

其實數年前，在東航系與上航系合并后，東航系已經做過一次旅游業務的梳理整合，當時東航下屬的東航旅業投資（集團）有限公司出售麾下數個旅游公司100%股權，包括昆明東美航空旅游有限公司、西安東美航空旅游有限公司和上海東航國際旅行社有限公司等。據相關負責人透露，東航旅業出售的旅游業相關項目達10多個，用意旨在將東航旅業的旅游業務并入上航國旅，以避免同業競爭。

記者了解到，以旅游業而言，上航國旅屬于傳統旅行社，這類業態中比較強勢的是國旅系、中旅系、青旅系、錦江和春秋國旅等，另外還有眾信旅游等大型批發類旅游企業。加之隨著OTA（在線旅游代理商）等線上旅游平臺的興起，上航國旅線下門店零售的網絡優勢不斷被削弱，后又轉做批發產品給OTA，自身的品牌也因此被弱化。

所以，作為東航旗下旅游為主業的上航國旅，盡管在品牌知名度上有多年積累，但其競爭力比起上述大型旅行社以及OTA們則顯得并無太大優勢，近年來經營業績一直不理想。

根據增資公告顯示，上航國旅2015年到2017年分別虧損2852.89萬元，虧損1804.72萬元，盈利2683.27萬元，而截至2018年11月30日又虧損1302.94萬元。

據記者獨家了解到的信息，過去一兩年，上航國旅一邊減少線下門店的數量，一邊在與多家企業洽談引資，包括海航，萬達，復星都曾參與過洽談甚至已經進行了盡職調查階段，但最終擬接盤上航國旅的卻很可能是綠地集團。

綠地的“算盤”

為何原本主業為地產的綠地集團會擬參與上航國旅的增資？

記者了解到，這與綠地集團從房地產業向文旅產業延伸不無關系。

早在2012年左右，綠地就成立綠地國際酒店管理集團，并正式推出高端品牌“鉑瑞”Primus和商務品牌“鉑驪”Qube。這標志著綠地在此后開發的新高端酒店項目中，多數會以自主品牌管理，外資酒店管理公司會失去一部分在中國市場拓展的機會。彼時剛成立酒店管理集團的綠地已然投入運營及在建星級酒店60余家，資產規模逾200億元。

去年10月，綠地集團宣布重組成立綠地大基建、綠地商貿、綠地酒店旅游三大產業集團。其中，將圍繞酒店、旅游和會展打造產業生態圈，原綠地酒店集團也更名為“綠地酒店旅游集團”，綠地稱未來將用三年時間，打造以200億以上年收入的酒店為核心業務、以旅游及會展為兩翼的酒店旅游集團。

據記者了解，目前綠地在國內外數十個城市投資和管理酒店，如果要進一步打造產業生態圈，通過投資并購整合產業鏈上下游資源也是一種方式。2015年，綠地集團就曾宣布收購上海浦東三甲港旅游地產項目，將其建設為國際度假村。

而對于東航相關資產，綠地也不是首次投資合作。

在2013年，東航集團就與綠地集團簽署戰略合作框架協議，雙方將在鄭州、福州、廈門等20多個省會城市打造產業示范區、產業研發、總部基地、金融服務、商旅酒店、多功能空港經濟區等，同時還將在東航的基地開發、酒店托管經營、資產收購、航空運輸業務等領域展開全方位合作。

2017年，綠地集團旗下的綠地金融投資控股集團有限公司又參與了東航集團旗下東方航空物流有限公司引進外部投資者和員工持股的混合所有制改革，作為財務投資者，持有東航物流5%的股份。

記者注意到，綠地并非第一家向文旅轉型的大型企業，近期諸多大型企業都開始向文旅轉型，比如復星旅游文化集團（1992.HK）在中國香港上市，包含了文旅項目的快樂產業成為復星系的幾大主力業務板塊之一。萬達通過萬達樂園和度假村等項目力拓文旅業務，并一再弱化自身的房地產業務屬性。開元則正在積極打造結合了主題樂園的綜合文旅項目。

“文旅項目如今在拿地和政策支持方面都有不小的優勢，這幾年隨著房地產不太景氣，很多房地產企業都開始轉型，而文旅就是不錯的發展方向。有些文旅項目看起來很有格調，但其實總體成本并不一定很高，尤其是在拿地成本方面，或許是很可控的。只是文旅項目不能簡單開發，其需要注入合適的主題內容和引發人們的內心認同感，從產業運作上來看，也需要上下游業者的配合，比如旅行社、酒店、度假項目甚至是在線銷售渠道等一系列的聯動，綠地如果此番真的接盤上航國旅的控股權，則可以視作是綠地系完善其整體文旅產業鏈的策略。”華美顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱分析。

*本文來源：第一財經，作者：陳姍姍；樂琰，原標題：《獨家 | 東航旗下上航國旅掛牌讓出控股權，綠地或接盤》。